小摩：中海油服(02883)股价已过度推升 目标价升至6.3元 评级“减持”

摩根大通发表报告表示，石油企业的资本开支温和回升，不足以支持中海油田服务(02883) 目前的估值，该行认为近期市场憧憬OPEC减产的消息，已经过度推升股价。目前其股价相当于市账率0.9倍，企业价值19倍，均高于同行，该行重申评级“减持”，但将目标价由5元升至6.3元。

小摩表示，虽然中海油服的钻井平台利用率趋向稳定，但管理层预期短期内不会有显著复苏。基于季节性因素，集团预计，经营疲弱的情况将持续至第四季，同时警告今年全年将为显著亏损。

小摩称，因上季成本控制策略已相当进取，集团进一步削减成本的空间有限。

该行估计，明年布兰特期油平均价格为每桶55美元，目前为每桶50美元，虽然油价或回升至2015年水平，但预计上游油企的资本开支不会同步回升，因服务费用仍然受压。