大和：招商局港口(00144)估值面临调低风险 目标价降至19元 评级“跑输大市”

大和资本发表研报表示，调低招商局港口(00144)目标价，由19.5元下调至19元，评级重申“跑输大市”。

大和称，11月8日招商局港口透露今年业绩预期及2017年前景看法，公司今年前九个月吞吐量按年增长14.2%，若不计新收购，核心吞吐量增长按年仅为1.5%，较2016年上半年的0.3%跌幅稍有改善，管理层预期2016年全年吞吐量增长为2%，未来两至三年增长约1-2%。

大和调低其目标价，主要考虑到最新港口估值调低风险系数，联营上港及中集集团(02039)股价变动，同时预测，因全球宏观经济增长放缓及贸易疲弱影响下，中国港口未来数年增长近乎静止。