新股消息 | 海普瑞通过聆讯后更新招股书 系全球最大肝素API供应商

智通财经APP获悉，据港交所6月23日披露，深圳市海普瑞药业集团股份有限公司通过通过上市聆讯后，对其招股书进行了一次资料更新，高盛、摩根士丹利担任其联席保荐人。

该公司于1998年4月21日成立，并于2010年5月，在深圳证券交易所(股票代码：002399)上市。是一家领先的中国制药公司，在全球拥有制药药领域、创新生物科技领域及CDMO领域的业务。

2018年，按注射制剂的出口价值及出口量计，海普瑞在中国制药公司中排名第一，且产品主要销往欧盟市场。该公司三种不同的依诺肝素钠注射液品牌Inhixa、Neoparin和Prolongin已合共在34个国家获批并在17个国家销售。海普瑞亦已向14个其他国家的客户供应依诺肝素钠注射液。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2018年全球收益计，该企业是最大的肝素API供应商，占据40.7%的全球市场份额，大于第二及第三大市场参与者的总和。于2018年，该企业亦独家获得了中国逾50%及北美60%的可追溯肝素原料，从而确保高品质肝素原材料的充足供应。

按2019年全球销售额计，该企业是中国最大及全球第三大依诺肝素钠注射液生产商及销售商，占据6.5%的全球市场份额。根据弗若斯特沙利文的资料，2019年，该企业是中国依诺肝素注射液市场第二大供应商，占据10.9%的市场份额。

业务概况

目前该公司已建立涵盖肝素产业价值链的全面整合的商业模式。基于该独特的商业模式，已开发最先进的供应链管理及设备，拥有专有生产技术、严格的质量控制标准及大规模的制造能力。通过企业集成供应链管理，可在全球范围内获得很大一部分可追溯肝素粗品，这确保肝素原材料供应的安全性、可靠性及稳定性。生产工艺及设施符合欧盟、美国以及中国的CGMP规定，并遵循严格的生产及质量控制标准。该企业是少数能够大规模生产商业化生物药物的中国制药公司之一。

企业自有品牌的依诺肝素钠注射液(Inhixa、Neoparin及Prolongin)已获全球35个国家批准并在19个国家销售。

于2017年、2018年及2019年，该企业向五大客户作出的总销售额分别占同年收入的60.4%、59.9%及 48.1%。

财务概况

企业纯利从2017年的人民币2.41亿元增加156.1%至2018年的人民币6.17亿元，并进一步增加69.2%至2019年的人民币10.44亿元，主要由于该企业的毛利、其他收入及收益以及应占联营公司溢利及亏损出现波动。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，该企业的毛利分别为人民币8.52亿元、人民币18.74亿元及人民币16.72亿元，及该企业的毛利率分别为30.1%、39.0% 及36.3%。

该企业的毛利从2017年的人民币8.52亿元增加 119.9%至2018年的人民币18.74亿元，主要是由于药物制剂的毛利增加，而这主要归因于该企业的依诺肝素钠注射液价格上涨及欧盟市场的需求增加令产量增加所带来的规模经济，以及API产品毛利增加(主要由于肝素钠API价格上涨及该企业对主要客户的肝素钠API销量增加引致的规模经济)。该企业的毛利从2018年的人民币18.74亿元减少10.7%至2019年的人民币16.72亿元，主要归因于该企业的API产品毛利减少，而这是由于原材料成本的大幅增加。

竞争优势

企业认为，下列优势帮助企业从竞争对手中脱颖而出： 

战略性专注于具吸引力的治疗领域，拥有增长潜力巨大的商业化药物及潜在首创临床阶段管线药物; 拥有卓越安全特性的“金标准”抗凝血及抗血栓药物; 

全面整合业务模式，提升盈利能力; 

凭藉在全球主要市场中有效的营销策略，有利于成为依诺肝素市场的全球领军者; 

面向中国市场的完善首创临床阶段候选药物组合; 

快速增长的专注于各种重组及天然衍生的大分子和基因治疗产品的CDMO业务;

资深多糖化学家创始人及经验丰富的管理团队，具有战略性眼光并可引领该企业迈向成功。