OPEC扣动油价飙升“扳机”，港股机会在哪里？

北京时间12月1日凌晨，OPEC释放了一个超级“大彩蛋”。

14个OPEC的主要产油国一致同意，从明年1月起，将日产油量减少120万桶，设定OPEC国家合计日产油上限为3250万桶，期限是1年——这不但是OPEC国家八年来首次联合减产，而且这一上限处于今年9月OPEC达成减产目标3250万桶至3300万桶的低端!

OPEC成员国中，沙特将减产48.6万桶/日，产量限制在1005.8万桶/日;伊拉克将减产20.9万桶/日，将产量限制在435.1万桶/日; 伊朗将增加9万桶/日(唯一的增产国家) ，产量限制在379.7万桶。科威特将减产13万桶/日;阿联酋减产13万桶/日。

更让市场欢欣鼓舞的是，非OPEC产油国预计将减产60万桶/日。其中，俄罗斯在协议达成后进一步给出减产30万桶/日的承诺，比本周早些时候提议的还要多出10万桶。

另外，印尼的OPEC成员国身份将冻结约一年;俄罗斯、阿尔及利亚、委内瑞拉、科威特、尼日尼亚代表已经表示将参加12月9日在多哈举行的非OPEC国家会晤会议。

此前，让市场最忧心的核心障碍是，沙特要求伊朗将日产量限制在380万桶内;而伊朗则认为自己至少要日产420万桶，且要求沙特减产100万桶，两者互掐，各不想让。而从协议结果来看，这两大产油大国都难得地各退了一步。

油价暴涨10%金价下挫1.34%

于是，投资者看到市场的反应是：

原油期货价格“狂飙”。ICE布伦特1月原油期货实盘价格周三收涨4.09美元，涨幅8.82%，报收50.47美元/桶。美国WTI原油收涨4.21美元，涨9.31%，报49.44美元/桶。二者盘中均曾一度飙涨逾10%。

避险资产黄金“跳水”。美国COMEX12月黄金收盘下跌15.90美元，跌1.34%，报1172.00美元/盎司。

半年内油价或破60线

会后，各国油长在接受媒体采访时均预计油价在未来6个月将升至55-70美元。

智通财经了解到，Aberdeen Asset Management的投资策略师Bob Minter认为，此降幅比之前大多数人预测的都大，可能将油价推升至56至60美元/桶。

休斯敦THP资管公司分析师 Dan Pickering表示，欧佩克协议可能是扣动原油彻底反弹的“扳机”——即使OPEC成员国此后欺骗市场，原油产量超过协议规定配额，该协议仍或约束产油国日减产80万桶。

高盛乐观地认为，2017年上半年油价将在减产协议的助力下上扬，但在年底出现适度调整。该行预期，布伦特期油价格於2017年上半年会达到每桶56.5美元，料明年全年油价为54美元。

摩根大通认为，油价会在每个季度里缓慢但稳定地上涨。虽然本次会议上，OPEC已经同意减产约120万桶/日，或者说从当前产量中减少4.5%，至3250万桶/日。但根据OPEC授予伊朗、利比亚和尼日利亚的配额，即使其他成员国减产，该石油成员国组织整体产量在明年还是有可能增加。

恒指与油价走势具有相关性

国都香港今年6月的一项研究中选取港股市场分析的常用宏观经济指标，分别计算指标与恒生指数的相关性，得出的结论是：布伦特原油(占全球交易约三分之二)超过中国PMI、M1-M2增速、CPI、美元指数、隔夜Hibor等，成为与恒指相关系数最高的指标。

从近十年恒生指数与布伦特原油的走势看，两者大体正相关，相关系数为0.44，互为影响关系：一方面，市场普遍将原油价格作为全球经济风向球和通膨的核心指标，油价走高代表需求增加，市场情况健康;另一方面，股市的下跌同样影响原油价格，股市是经济的先导指标，经济形势不好预示原油需求量下降，同样造成原油价格下跌。

而从近一年的原油价格与恒指数据看，两者相关系数甚至高达0.9。换句话说，布伦特原油价格可作为恒指的最关键同步指标。

那么，油价的上涨，是有希望将连跌两个月、累跌500多点的恒指直接拉出“牛皮”泥沼的。这一点，在恒指夜期上似乎提前得到了反映：在OPEC会议结果尚未公布之前，受达成协议的预期影响，恒指期货连续(HIFC)就已报收22875，涨53点，涨幅0.23%。

油价上涨利好石油及油服股

相信不少投资者都还记得，4月18日多哈会议冻产协议夭折，原油暴跌，外围市场谨慎，导致港股低开186点。石油板块“当仁不让”领跌，中国石油股份(00857)跌1.88%，中国海洋石油(00883)跌1.64%，中国石油化工股份(00386)跌1.32%。

就在一个星期前(10月22日)，俄罗斯表态加入冻产之后，中海油田服务(02883)涨5.47%、中海油涨5.24%、中石油涨3.85%、中石化涨2.84%。而其后数日，因沙特与伊朗的矛盾锐化而导致减产预期落空，涨幅回吐。

这次的情况又不一样。

随着OPEC减产会议结果大幅好于预期，油价以罕见幅度拉高，港股石油及油服板块预计将再度整体飚升。尤其是中石油与中海油，两者均为恒指成份股，市值又大，在市场利好的情况下，基金或大额投资者更希望投入，更有可能先被炒起。

高盛最为看好的中石油(00857) ，评级“买入”，称其因天然气价格上升、上游业务营运杠杆及股息有上升潜力等，料其可由目前的企业价值与按债务调整后的现金流量之低位获评级重估。

近日，中石油对天然气销售管理体制改革进行动员部署，此次改革对天然气销售业务实行“天然气销售分公司—区域天然气销售分公司”两级管理架构。这意味着中石油正式拆分天然气销售和管道业务。分析师表示，中石油成立天然气销售分公司意在将天然气销售业务单独拿出来运营，与前期提出将管道业务与其它业务剥离的战略部署相呼应。

瑞信则表示，减产目标若达成，石油股中看好程度依次排序为中石化(00386)、中海油(00883)、中石油(00857)，油服股中则首选中海油服(02883)和海隆控股(01623)。

智通财经认为，油服行业处于产业链的最上游，油价上涨最为受益，且该类公司的弹性非常强。此轮油价上涨，将有助于推动油服类个股在11月22日上涨一波的基础上继续上行，安东油田服务(03337)、TSC集团(00206)、海隆控股(01623)、宏华集团(00196)等均是受益标的。

其中，安东油服在第三季营运数据指出内地新订单达36亿元人民币，短期会集中发展现有项目多于寻找新订单，股价上涨空间较大。TSC集团和海隆控股近期分别中标墨西哥最大公司PEMEX和俄罗斯石油的相关油服项目，也值得重点关注。

此外，A股市场上，中海油服(601808)、海油工程(600583)等也是潜力标的。(文/李大方)