Argus：财务情况有隐忧 下调菲利普莫里斯(PM.US)评级至“持有”

智通财经APP获悉，投行Argus将菲利普莫里斯(PM.US)的评级由“买入”下调至“持有”。

该行分析师Kristina Ruggeri表示：“菲利普莫里斯通过向客户提供在线指导和网络论坛，使其客户能够在上面讨论自己使用HTP的经验，让客户转向那些利润率高于香烟的产品。在传统香烟销量下滑的情况下，占净销售额25%的HTP产品线扩大了该公司的产品种类。然而该公司在加热烟草产品中的市场份额仅为3%，而在传统香烟市场的市占率为25%。此外，有迹象显示该公司在传统香烟市场的份额正在流失，且快于抢占HTP市场份额的速度。我们注意到，尽管含量有所降低，加热后的烟草仍然含有尼古丁（不像电子烟一样不含尼古丁）和其它毒素。”

此外，Argus对这家烟草公司的资产负债表状况表示担忧，并将其财务实力评级由中等偏上降至中等，以反映其庞大的债务负担和负股东权益。