OPEC保油价，提心吊胆

本文来自 微信公众号“石油圈”。

“OPEC+”关于新一阶段的减产协议终于有了结果，部长级会议12月3日发布公告：决定渐进缩小减产规模，明年1月开始日减产720万桶。

今年4月，为应对公共卫生事件一枪对石油需求带来的冲击，“OPEC +”达成了历史性的每日970万桶减产协议，并约定分三个阶段逐步降低减产规模，提高产量。目前处于第二阶段每日减产770万桶。根据协议，明年1月进入减产第三阶段。

新的减产协议公告指出，2021年1月开始，“OPEC +”成员国总体减产规模将从目前的每日770万桶调整为每日720万桶，并且每月都将召开部长级会议以评估市场形势，做出调整，产量上调幅度将不超过每日50万桶。

协议结果基本符合市场预期，随后国际油价上涨。上周突破新高之后，市场分析本周原油价格的整体区间将从40—46美元/桶上移至46—50美元/桶。 

OPEC会议暂时保住了油价，但能否凭借一己之力继续主宰油价?明年乃至今后多年，OPEC是否还是维持油价大盘和全球石油市场秩序的定盘星?

01. OPEC内部分崩离析

本次会议关于减产的决定，对明年油价走向有着重要影响，引起全球行业内外的广泛关注。

而就在会议前几天，阿联酋国有石油公司阿布扎比国油表示，计划花费1220亿美元来提高产能。

这一言论预示了即将到来的OPEC会议上的谈判僵局，也揭开阿联酋与其最大邻国沙特阿拉伯的紧张局势。

多年来，两国在石油和外交政策上均步调一致，但近几个月来两国分歧很大，阿联酋甚至在上个月表示可能考虑未来退出OPEC成员国。

阿联酋是欧佩克第三大产油国，拥有全球原油储备的约6%。阿联酋与OPEC组织产生紧张关系的核心是阿布扎比国家石油公司的增长计划。

四年前，阿布扎比王储选择了苏丹·贾布尔(Sultan Al Jaber)来运营公司。贾布尔对公司进行了彻底改革，建立了新的外国合作伙伴关系，并首次将全球基础设施投资者引入该国。

3月份价格战后，国际石油市场陷入崩溃，4月份OPEC与包括俄罗斯在内的盟国开始着手于减产计划，于是全球供应减少了十分之一，帮助石油市场从崩溃边缘恢复过来，使价格翻会40美元以上。但减产计划也使部分成员国不满，最大的反对来自阿联酋。

02. 过分依赖需求导致不堪一击

《外交政策》(Foreign Policy)上月发表的一篇文章《OPEC终结了吗?》(Is OPEC Over?)写到，OPEC应该重新定义自己的角色：

“在经历了最初的犹豫和重大误判之后，自4月份以来，OPEC勉强扮演了市场稳定器的角色，以拯救濒临崩溃的石油工业。现在，OPEC俯瞰着需求高峰，能源环境的竞争也比过去激烈得多，OPEC应该放下做寡头的野心，转向发挥压舱石的作用。”

美国的页岩油，俄罗斯的石油，都属于OPEC之外的石油供应，必然会分流石油消费大国对OPEC的需求。而OPEC成员国之间，在油气开采成本、原油质量上也存在极大差异。

几个主要国家的油气开采成本对比：

世界各个石油国家中，沙特不仅石油储量高，产量高，而且油质非常好，每桶油的开采甚至不到10美元。

相比之下，石油储量排名第一位的委内瑞拉和排第三位的加拿大，所储存的都是劣质油砂，开采成本极高，委内瑞拉的成本相当于沙特的三倍，加拿大相当于沙特的四倍。

以委内瑞拉为例，其储量87%的石油都是超重质原油，加工难度比沙特的轻质原油更大，成本更高。

当国际油价保持较高水平时，那些买不起轻质原油的消费国家，会选择买委内瑞拉的超重质原油;可一旦价格下跌，就会转向物美价廉的轻质原油。

换句话说，当油价高于40美元时，委内瑞拉和加拿大这样的石油储量大国都能加入市场供应;如果油价一路走低到10美元，只有沙特还能保持竞争优势。

从需求端看，只要需求旺盛，OPEC同盟国便相安无事，愉快挣钱。而一旦世界经济发展缓慢，需求下滑，同盟内部就会打架。

从供给侧看，这就是OPEC成员国要联手的原因，稳定一个合理价格，让每个成员国有钱赚。

但就市场竞争的本质而言，价格每跌一段，石油不够优质、开采成本高的生产者就会被淘汰。

今年是OPEC成立60周年。60年来，沙特和OPEC几乎都在吃老本，没有做出实质性的能源革命和产业转型。需求一旦下滑，OPEC同盟也就命运堪忧。

03. 能否托住油价?

欧佩克中推动增产的成员国，他们的主张建立在2021年全球石油需求将极大反弹的预测之上。

欧佩克预计，2020年最终石油需求将比2019年减少980万桶/日，但将在2021年反弹620万桶/日。其中印度2021年需求增长最强劲(+14%)，中国(+ 9%)，美国(+ 7%)和欧洲(+ 7%)。

但必须认识到，至少明年上半年，全球石油需求并不能真正改善，无论是公共卫生事件的不确定性，还是新能源产业的步步崛起，都是让石油需求变得未知而难以预测。

然而，寻求利润是许多欧佩克成员国的诉求，某一个或几个国家的增产异动，都能导致沙特和俄罗斯精心维持的石油价格面临崩溃。何况它们之间还有诸多矛盾摩擦，翻脸，或在旦夕之间。

油价稳住50美元?当欧佩克不再是油价的主宰者，谁能做出保证?

(编辑：马火敏)