野村：汽车销量及定价均存忧 行业最看好华晨(01114)

野村发表报告表示，下调内地汽车股盈测，因内地汽车业进入低增长时期，很大可能令定价及利润受压。该行预期2017年，内地乘用车销量按年仅升0.9%，2018年销量持平，均低于市场预期。

该行对内地汽车行业看法更审慎，维持长汽(02333) 评级“减持”，目标价由7.2港元降至6.2港元，广汽(02238) 评级由“中性”降至“减持”，目标价由10.6港元降至8港元。在一众OEM车厂中，该行最看好华晨中国(01114) ，维持评级“买入”，目标价看12.48港元。

该行估计，今年首季销量很大机会下跌，主因需求已提前于去年末季开始消化，加上内地房地产市道冷却，亦拖累了汽车销情，影响将于第二季浮现。

该行表示，不仅忧虑销量前景，更担心定价及利润复苏，因需求弱于生产商预期，行业产能增长持续高于销售增长。该行预期，2017-18年均价将按年下跌5%(原预期跌2.5%)，平均拖累2017年纯利率1个百分点，并下调代工车厂(OEM)2017-18年每股盈测6%及13%。

此外，野村更新了内地汽车股最新评级及目标价：