港股打新 | 森松国际(02155)、广联工程控股(01413)、久久王(01927)，哪个有肉吃？

本文转自微信公众号“ 郭二侠鑫金融”。

新股发行严重旱涝不均，很多时候一周都没有新股，说来的时候又扎堆上，一股一篇分析都来不及，这三只新股今天一起说说。

森松国际

一、招股信息

二、公司概况

森松国际(02155)是压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商，提供传统压力设备、模块化压力设备及与压力设备相关的增值服务。

根据行业报告，按2019年的销售收入来看，公司是中国第四大压力设备制造商及综合压力设备解决方案供货商，市场份额约为1.5%。

财务数据显示，公司2017财年至2019财年总收益分别为人民币15.70亿元、24.68亿元及28.26亿元，复合年增长率34.2%。同期录得净利润-832万元、1.26亿元及1.47亿元。截至2020年9月30日止九个月，公司收入20.14亿港元，净利润2.21亿港元。

目前，公司收入增长主要依赖于传统压力设备的制造及销售。

根据公开资料，传统压力设备行业规模于2014-2019年由1018亿增至1281亿元人民币，复合年增长率约为4.7%。2019-2024年，市场规模将以复合年增长率约4.2%增至1571亿元人民币。

引入4名基石投资者，当中浙江华友钴业认购1,000万美元、Dialog Malaysia认购800万美元、苏州晶瑞旗下晶之瑞苏州及施建刚先生均认购500万美元，合共认购2,800万美元(约2.17亿港元)，按中间价计算，约占发售股份27.14%，设6个月禁售期。

三、综合点评

森松国际需要特别注意的是，招股价区间高达58%，非常罕见，这是不自信的表现，说明公司也吃不准市场对其的估值。

其实公司基本面是目前正在招股的四只新股里面最好的，只是所处行业是传统制造业，缺乏想象空间。

以上限价3.92元计算，市值约39.2亿元，以20年预估盈利约3.2亿港元计算，市盈率约12.2倍，这个估值可以接受，如果认购冷清下限定价可能还有点汤喝。

郭二侠计划娱乐申购几手(风险偏好低的投资者，可以放弃申购)。

广联工程控股

一、招股信息

二、公司概况

广联工程控股(01413)是一家香港的地基工程承包商，于1995年开展业务，其后通过主要营运附属公司广联工程以分包商身份承接地基工程，主要包括挖掘及侧向承托及其他相关工程，包括桩帽工程、地下排水工程及地盘平整工程。

根据行业报告，公司于2019年位居香港第四大地基工程分包商(按收益计)，占地基行业约1.7%的市场份额。

财务数据方面，公司2018财年-2020财年总收益分别为1.70亿港元、2.73亿港元及4.05亿港元，复合年增长率达54.2%;同期净利润分别为1404.1万港元、2515.6万港元及3840.8万港元，复合年增长率达65.4%。

截至2020年8月31日止五个月，公司收入2.21亿港元，净利润1434万港元。

公司营收和净利润增长很快，但2020年因为疫情的影响，增速明显放缓。

三、综合点评

保荐人是均富，历史保荐项目大涨大跌，是做妖的老手，但这次比较蹊跷，均富作为保荐人，居然没有出现在承销团里面，而稳定价格操作人恒宇证券也不承销团里面，虽然这种小盘一般不会卖出绿鞋，稳定价格操作人只是个摆设。

本次包销佣金12.5%，超过正常包销佣金水平，可能有抽屉协议。

保荐人是做妖老手+香港建筑股+小市值低股价+一个股东(是夫妻可以视为一个老板)+高包销佣金=做妖的概率很高，而且还是往上做。

目前已经孖展16倍，最终大概率超购50倍，启动40%回拨，甲乙组各获分1万手，按照4万人申购算，一手中签率15%。

郭二侠计划偷鸡申购。

久久王

一、招股信息

二、公司概况

久久王(01927)是一家甜食产品制造商，生产及销售甜食产品，包括胶基糖果、压片糖果、充气糖果及硬糖。公司拥有自有品牌酷莎、拉拉卜及久久王。

根据资料显示，按收益计，该公司在福建省整体甜食市场排名第二，占2019年该区域市场份额约2.7%及2019年中国市场份额约0.7%。

财务数据方面，公司2017财年至2019财年总收益分别为人民币3.36亿元、3.81亿元及4.14亿元，复合年增长率7.9%。同期净利润分别为4641.5万元、3869.6万元及4319.6万元。

截至2020年8月31日止八个月，公司收入2.38亿元，同比下降8.4%，净利润2581.8万元，与去年同期持平。

三、综合点评

小市值股，基本面真没啥好看的，一般都不咋地，真有发展前景市值也不会这么小，就是制糖卖糖果的，不是卖鸭脖那个。

本次IPO计息长达10天，这是想吓退散户融资申购。包销佣金14%，再加3%的酌情奖励，一共高达17%。

保荐人力高，历史保荐项目暴涨暴跌，是个做妖高手。妖股赌的成分大，郭二侠赌涨。

目前孖展38倍，最终大概率超购100倍启动50%回拨，甲乙组各分9900手，按照5万人申购算，一手中签率10%。

郭二侠计划偷鸡申购。

(编辑：曾盈颖)