特朗普拟松绑华尔街 欧洲银行业哭了

上周五，特朗普签署一系列行政命令，要求重新审查多德-弗兰克金融改革法案，这被市场视为松绑华尔街、开启金融业监管的放松。全球银行都在等待这些变化的到来，欧洲的分析师们也在猜测这一举措对欧洲银行业的影响，他们预测可能会令欧洲金融业的竞争地位进一步下滑。

据智通财经了解，Daniel Stewart首席经济学家Alastair Winter称，特朗普这一举措，看起来整体目标是想让美国银行业获得更多的资本，以在业务竞争中更具优势。

他称，当年金融危机时，多亏了问题资产救助计划，美国银行业才能够从危机中相对快速恢复，才能在这几年里比欧洲银行业有更好的竞争地位，因欧洲银行的问题基本由自己解决，少数国家也会寻求全面纾困。目前特朗普准备放松对金融业的监管，则将使美国银行业更具竞争力。

智通财经曾报道，上周五，在特朗普签署关于金融监管的行政命令后，美股银行板块大涨。但本周一至周三，金融股连跌，并在周三领跌，因美债收益率跌至数周低位，及金融高管对美国经济及金融管制放松未来的悲观预期，均令金融股承压。周三，高盛跌0.8%，对道指的拖累最大。

欧洲银行股倒是早就跌至历史低点，出于英国脱欧的不确定性、营收较差和低利率等因素。而现在，特朗普又拟松绑华尔街，一些欧洲分析师怀疑，这是否会给欧洲银行体系带来进一步的风险，因它们可能再次被引诱到风险较高的业务，而再度陷入困境。

Winter称，这种风险正是欧洲央行担心的，因为欧洲各国政府既不愿意、也没能力拯救他们的银行业。

据智通财经了解，多德-弗兰克法案于2010年奥巴马政府期间颁布，其作用包括建立消费者金融保护局(CFPB)，对衍生品等金融商品作出限制，以及限制大型银行用自有资金进行个别具风险的投资等。支持这一法案的人称，它使金融体系更强大，而反对者则称，它使银行陷入监管之中，损害了经济。

Reyl & Cie基金经理Nicolas Roth称，美国国会议员Jeb Hensarling就是反对该法案的人，他曾在2016年夏季提出《金融选择法案》(Financial Choice Act)，拟解除沃克尔规则的束缚，允许银行用自己的钱重新从事投机活动。

据智通财经了解，2013年12月10日，包括美国证券交易委员会、美联储和联邦存款保险公司等在内的五大金融监管机构批准了“沃尔克规则”，“沃克尔规则”以美联储前主席沃克尔命名，是多德-弗兰克金融改革法案400项规则中最关键的一项。

“沃克尔规则”主张：一是禁止商业银行从事高风险的自营交易，将商业银行业务和其他业务分隔开来;二是反对商业银行拥有对冲基金和私人股权基金，限制衍生品交易;三是对金融机构的规模施以严格限制。

美国国会议员Jeb Hensarling认为，沃克尔规则是过去几年限制市场流动性的关键因素。

而Roth认为，虽然改善流动性对市场有利，但废除沃克尔规则，将使银行业重回2008年前的商业模式，即许多银行用自己的资产负债表充当对冲基金。

然而，一些分析师认为，放松对金融业的监管，将是一个缓慢而艰巨的过程，产生的影响也会缩小。这是本周以来，美股金融板块下跌的一大原因。上周五关于“Fiduciary Rule”(受托人规则)的实际文件中少了先前预计推迟规则执行的核心条款。同时根据先前参加特朗普CEO会谈的金融界人士透露，在特朗普政府的议程中，基建项目的优先级要原高于金融管制的放松。同时高管们也担心参议院根本无法凑齐废除多德-弗兰克法案所必须的60票。

贝莱德CEO Larry Fink也表示，因为全球贸易及特朗普减税计划的不确定性，美国经济活动正在放缓，金融市场可能会出现重挫。

BCA Research首席策略师Dhaval Joshi也称，理论上来讲，松绑华尔街，使美国银行业有更高的操作性杠杆，令其盈利能力赛过欧洲银行业;但从长远来看，这将给银行业带来不稳定性，而欧洲更严格的监管措施也许对长期盈利有影响，但防范了未来的系统性危机，最终建立一个更稳定的银行体系。