中金：建议买入并持有敏实(00425) 目标价升至36.4 港元

智通财经获悉，中金发表研报表示，敏实集团(00425)2016 年收入94 亿元，同比增长22.8%;净利润17.19 亿元，同比增长35.2%，对应每股盈利1.52元，高于该行预期。中金预计，其新业务2017年将有所突破，维持“推荐”评级，上调目标价7.1%至36.4 港元。

中金称，现金牛外饰件业务有望实现2020 年200 亿元收入目标。敏实在过去几年里大力改善竞争力和全球影响力，我们预计未来四年内利润率和市占率将持续提升。

该行还表示，公司毛利率和营业利润率双升。全年毛利率同比上升2.9 个百分点至34.6%，营业利润率上升1.4 个百分点至22.1%。此外，盈利水平更高的铝制品、精益制造和技术创新(机器人实现自动化生产)也贡献增长。

此外，中金预计，2017 年新业务有所突破。摄像头业务已收到多家汽车制造商到报价邀请，与Cleanwave 到合资公司将于4 月试生产。

中金上调2017/18 年每股盈利预测2.9%/9.4%至1.86 元/2.38 元。目前，公司股价对应14.3 倍2017 年市盈率。维持“推荐”评级，上调目标价7.1%至36.4 港元，对应18.0 倍2017 年市盈率。中金认为对敏实最好的策略是买入并持有。

研报原文附件：

中金：敏实集团(00425)20170323.PDF