麦格理：海尔电器(01169)评级升至“跑赢大市” 目标价上看21.4港元

麦格理发表报告表示，将海尔电器(01169)评级由“中性”升至“跑赢大市”，因该行认为，随着消费升级趋势，家电需求日渐改善，集团经营溢利增长可恢复双位数，目标价由14港元上调至21.4港元。

该行上调集团2017-2018年盈测7%及8%，反映收入增长加快，相信利润因产品组合升级而改善，可抵销原材料成本上升。该行表示，在阿里巴巴增持海尔电器旗下“日日顺”股权至34%后，预计物流业务规模扩大，及其业务财务资料可更具透明度。

该行还提到，基于电子商务带动，海尔物流表现强劲，集团整体物流业务去年同比增15%，收入占比达9%。

该行估计，今年物流业务收入增长可达30%，随着集团严控成本及提升效率，EBIT率有望扩大20基点。另外，集团计划将物流业务A股上市，但暂未有确实时间表。