瑞信：龙工(03339)去年业绩强劲 重申“跑赢大市”评级

瑞信发表报告表示，中国龙工(03339) 去年纯利升近3倍，毛利率同比升1.4个百分点，表现好过预期，主因新产品较高的平均售价及较好的成本控制;受惠于行业于去年下半年起复苏，带动集团去年下半年的装载机、挖掘机及叉车销售同比升37%、50%及28%，集团预期叉车业务将成为新的增长点。

该行称，集团去年经营现金流强劲，主要由于应收账款有所好转，预期集团今明两年的减值成本将会降低，并保持强劲现金流。

基于毛利好转及较低的减值成本，该行上调集团2017至19年每股盈利预测12.5%、13.9%及13%，并将目标价由2.6港元上调2.9港元，重申“跑赢大市”评级。