雅士利(01230)继续＂坑爹＂ 拖累蒙牛(02319)2016年大幅盈转亏

蒙牛乳业(02319)与雅士利(01230)于3月30日在香港公布2016年度全年业绩，由于"熊孩子"雅士利的亏损，导致母公司蒙牛2016年度的业绩大幅受到拖累，盈利瞬间由正增长倒向亏损。3月30日的发布会现场，十位出席的蒙牛及雅士利高层全部面色沉重。

智通财经获悉，蒙牛乳业2016年收入同比增长9.7%至537.79亿元，毛利上升至176.35亿元，毛利率为32.8%。但由于雅士利经营持续下滑而进行奶粉业务的商誉减值拨备、原料奶粉库存出售以及联营公司在2016年大幅亏损，蒙牛集团股东应占亏损为7.5亿元，而去年同期则是盈利23.67亿元，2016年度每股基本亏损0.193元。

液态奶仍然是蒙牛的收入巨头，占全年收入的89.4%至481亿元;而冰淇淋业务则占4.1%，约为21.8亿元;奶粉业务则占5.9%，约为31.5亿元，此外，其他产品业务则占蒙牛收入的0.6%，约为3.46亿元。

雅士利方面，2016年度集团收入同比下降20.2%至22.33亿元，毛利同比减少26%至10.37亿元，毛利率为47.1%，同比下降3.7%;公司股东应占亏损为3.2亿元，每股基本亏损6.7分。值得注意的是，雅士利婴幼儿配方奶粉产品收入为14.62亿元，同比下降26.6%。

雅士利首席运营官华力指出，奶粉部分正进行结构性调整，细分市场和渠道都发生明显的变化，顾客的消费已经升级了，六年前商超的销售占60%以上，那时母婴店才刚出现，而现在，母婴店销售已经达到52%，而商超只占20%，未来雅士利会更注重细分市场的调整。

华力表示，未来会加大对母婴渠道的投入，减少商超规模，减少生产毛利低的产品以及加大对新工厂的产能利用，未来毛利会逐渐提高，亏损会慢慢改善。

关于近期出台的奶粉配方注册制，雅士利总裁张平表示，奶粉配方注册制是为了确保食品安全，总体来说是正面因素，但对任何一家公司都存在不确定性。

值得注意的是，蒙牛在2016年有两个大动作。一是与雅士利联合向达能集团收购从事婴幼儿配方奶粉的"多美滋中国";二是增持现代牧业股份，不仅确保了奶源供应，更不断提高对现代牧业的股份持有数量。

蒙牛总裁卢敏放表示，多美滋中国的收购已经在2016年5月31日完成，通过收购多美滋中国，未来会将雅士利的生产设备进行整合和优化。

另外卢敏放透露，2017年1月，蒙牛以19亿元增持现代牧业9.65亿股股份，截至3月21日，蒙牛共计持有61.3%的现代牧业已发行股本。但他强调，现代牧业仍然会维持它的上市地位，蒙牛希望可以透过增持现代牧业股份，建立更顺畅的的上下游合作关系，以及确保优质奶源供应。

而对于近期火热的辉山乳业事件，卢敏放强调，蒙牛与辉山之间没有关联业务，既不是合作关系也不是竞争关系，不方便评价辉山事件。未来不管有何投资，都要跟蒙牛的发展战略相契合。

此外，卢敏放指出，国内乳制品行业每年都是以3%至4%的速度增长，今年依然是这个发展速度，国内人均乳品消费低，乳制品行业还有很大的发展空间。他表示，未来会逐步加大对品牌推广的投入。