钠离子电池对宁德时代(300750.SZ)只是点心，而不是主食

01全生命周期的性价比并不突出

电池，主要当做生产资料使用。作为一项投资，我们要看全生命周期的性价比，而不能局限于某一项优缺点。

钠离子电池的优点很明显：低温性能、快充，环境适应能力强(高寒/高功率)，以及钠离子原料的可得性更丰富。

但是，短板也很突出：能量密度、循环次数。

衍生的特点是，绝对成本虽然低一些，但考虑能量密度和循环次数，综合性价比并不突出。简单地讲，尽管价格便宜，但含金量更低，使用期限更短。

02很难适用于主流应用场景

钠离子电池相对目前主流的三元电池和磷酸铁锂电池，优缺点比较明显。综合三者特点，钠离子电池很难适用于主流的动力电池领域，这个已经是行业共识。

目前，在高档乘用车领域，三元电池具有绝对优势;在商用车、中低档乘用车领域，磷酸铁锂电池具有绝对优势。

虽然钠离子电池在动力电池领域并不具备优势，但普遍认为在储能领域可以大有作为，因为储能对能量密度的容忍度比较大。

但是，钠离子电池的循环次数不高，只有约2000次，这是其用于储能的一个重要短板。目前，储能基本要求10年时间，新能源侧储能甚至还在朝20年的目标去努力，而磷酸铁锂电池的循环次数已经可以达到6000次，甚至更高。

所以，在主流的动力电池及储能领域，钠离子电池相对于三元电池和磷酸铁锂电池并没有明显优势。这个观点，行业内应该没有太大争议。

03在特定场景具有一定优势

围绕钠离子电池的优点，我们可以捕捉到它的优势场景：

在能量密度或循环次数要求不高的领域，钠离子电池的性价比优势确实比较突出，比如小动力电池(电动自行车等)或者中低端储能(循环次数要求不高)领域，这个实际上是跟铅酸电池或低端锂电池在竞争了，属于含金量比较低的领域，当然市场规模可能比较庞大。

在储能领域，由于投资规模较大，其较低的前期资本投入，从资金成本的角度来讲，可能会是一个重要的吸引力。

在高寒低温场景，钠离子电池可以发挥其低温性能优势，相对同样低温性能好、充电较快的钛酸锂电池，成本更低，但循环次数不及钛酸锂电池。

在高功率领域，可以配合锂电池应用于动力电池领域。实际上，目前钛酸锂电池就已经扮演了这类角色。

上述领域要么含金量不高，要么属于小众，而且钠离子电池也不具备绝对优势，目前都存在竞争品种。

当然，随着电池应用场景的细分和深化，未来或许会有更多适用于钠离子电池的应用场景出现。

04如何看宁德时代发展钠离子电池

关于钠离子电池的开发背景，宁德时代(300750.SZ)在发布会上提到，新能源产业进入多层次、多类型、多元化的发展阶段，愈发细分的市场对电池提出了差异化的需求。

言外之意，钠离子电池是补充，不是替代。

为此，宁德时代还特别强调钠离子电池与锂离子电池的兼容互补，宁德时代开发了AB电池系统解决方案，即钠离子电池与锂离子电池两种电池按一定比例进行混搭，集成到同一个电池系统里，通过BMS精准算法进行不同电池体系的均衡控制。AB电池系统解决方案既弥补了钠离子电池在现阶段的能量密度短板，也发挥出了它高功率、低温性能好的优势。

显然，宁德时代也希望通过“混搭”的方式，拓展钠离子电池的应用空间。当然，未来还可能有更多创新应用手段。

有些人以为钠离子电池是个革命性产品，甚至还想替代锂电池，这个是绝对错误的。我曾经在微博上有个形象比喻，钠离子电池对宁德时代而言，只是点心，而不是主食，最终填饱肚子还得靠锂电池这个主食，如果把点心当主食，就会营养不良。

把钠离子电池鼓吹成革命性产品，有点一厢情愿了，同时认为钠离子电池可以超越锂电池，也不符合客观的市场需求。

随着应用场景多元化，电池类型也将逐渐丰富。在锂电池的基础上，不光有钠离子电池，还有钒锍电池、锌离子电池等，在市场规模不断扩大、应用场景不断细化的背景下，一招通吃已然不可能，百花齐放是大趋势，而钠离子电池只是开始。

本文选编自微信公众号“Mr蒋静的资本圈”，作者：Mr蒋静；智通财经编辑：刘家殷。