牛散心得：投资不是沙里淘金，是金砖里扔飞镖？

本文来自“雪球”，作者：小兵oo9

最好的投资不是沙里淘金，是金块里面扔飞镖。

运气一般般的我，水平一般般的我，从里不具备沙里淘金的本事。

我向来只能用简单的逻辑做1+1=2。

2011，港股低估时，我朝港股丢几只飞镖。

2012，银行低估时，我朝银行丢几只飞镖。

2014，保险低估时，我朝保险丢几只飞镖。

2016，国企指数低估时，我朝港股丢几只飞镖。

2017，内房低估时，我朝内房丢几只飞镖。

沙里淘金是真本事，多数人不具备。

1+1=2，是常识，人人都可以。

今年主要在内房股里面折腾 融创，新城h，碧桂园，恒大，雅居乐，新城a。

平均7成是内房股，虽然选股欠佳，波段也把握不住，但是坚信内房股的大逻辑。这7成地产股平均涨幅80%。剩下3成股票大约20%收益。

abh股总收益60%左右。得益于1+1=2。

内房股的大逻辑我去年9月，10月，今年2月，都说过很多次了。

1，每年10万亿新房的逻辑，天花板大约是某年20万亿。

2，房地产销售额下降5%-15%，是政府容忍限度，一个简单的算法是每下降5%，影响gdp0.5%。白银时代，即使某年房地产销售额下降10%，龙头房企销售增长30%仍旧可以做到。

3，白银时代最大的赢家，融创一触即发，一飞冲天的融创。

融创目前货值1.3万亿，加上未并表大约5000亿。合计1.8万亿。这是top3的规模了。而融创市值相当于top3平均市值的1/4。

货值只是融创进入1线房企的第一步，卖出去才是硬道理。

融创去年上半年开始疯狂拿地模式，这些要在今年5-6月份后慢慢进入市场。也就是今年6月份之前，融创还只是巨人的货值，婴儿的销售。也是婴儿的市值。 1.8万亿我预计就是3年左右的推货量

2017新推2000左右，旧盘2000左右，销售3000

2018年新推6000左右

2019年新推8000左右

那么问题来了，推货出来就一定能卖掉吗，不一定。但是融创如果相当于恒万碧2/3的推货，销售额达到2/3，是可以预期的。而且融创的去化一直是一级房企中数一数二的。

2017年6月开始，融创开始加速推货模式，月销300，大概是未来2-3年除了极特殊月份的起步值。

2017，3000亿销售，合理股价30

2018，4000亿销售(感觉大概率是增长小年)，合理股价40

2019，7000亿销售，合理股价70

2020-2022年理想模式就是，8000-10000亿销售，报表6000-8000，400-550亿利润。派息200-300亿。合理股价80-100元。

融创市值3000-4000亿。

到时候万科碧桂园恒大的市值也许都在5000亿-1万亿之间。

其实，前面都是瞎扯淡。

真正的1+1就是，2022年，top4市值2-3万亿。

目前是6000亿。

每天消费20元，省下的钱都买内房股了。（编辑：肖顺兰）