万达酒店发展（00169）亏一亿多卖西班牙大厦，王健林离他的境外小目标越来越远？

三年前，也是在六月，王健林宣布成立万达欧洲，同时拿下位于西班牙马德里的地标建筑——西班牙大厦。按王健林当时立下的“小目标”，从2014年开始的8-10年，万达将在境外10个主要城市建立万达酒店。

彼时雄心勃勃的王健林意料不到，他赋予厚望的西班牙大厦很快变成一颗烫手山芋，时至今日才能完全脱手；他也一定想不到，随着万达欧洲的不了了之，要实现海外布局“小目标”会越来越艰难。

损失过亿卖出西班牙大厦

6月2日，王健林旗下的万达酒店发展（00169）发布公告称，公司已经向西班牙企业Baraka Global Invest出售了西班牙大厦的全部股权。同时，公司已就该贷款安排注销此前向中国的一家金融机构销售的股份抵押，并承诺如果在出6月21日前未能完成销售，将重新抵押销售股份。

此前万达酒店发展曾发布公告称，出售西班牙大厦的代价为2.72亿欧元（按目前汇率约20.81亿人民币），对比2014年万达花2.65亿欧元（按2014年汇率约22亿人民币）买下的价格，这一进一出，万达损失了过亿人民币。

按万达酒店发展五月发布的公告，公司估计，该出售事项预期产生收益约2.2亿港元，乃经参考代价、目标公司于完成前向万达欧洲派发储备约3.81亿港元后于2016年9月30日的未经审核账面值与出售事项之交易成本及开支之间之差额计算得出。有关收益将由先前于汇兑储备入账之累计汇兑亏损约3.3亿港元所抵销，并将导致出售事项产生亏损净额约1.1亿港元。

智通财经了解到，本次出售的马德里物业项目是万达在西班牙的第一笔投资。2014年，万达对外公布成立西班牙项目合营公司，并以2.65亿欧元从西班牙国家银行手中收购马德里地标建筑“西班牙大厦”。

西班牙大厦始建于1948年，位于西班牙马德里市中心，是佛朗哥独裁时期的标志性建筑。2006年之前，该大厦内仍有一家豪华酒店皇冠假日酒店、商务中心以及数套公寓，但此后一直闲置。2014年万达以2.65亿欧元的代价买下了这栋马德里地标性建筑。

当时万达在港上市的万达商业地产也发布公告称，与控股股东万达香港在欧洲大陆为房地产项目成立合营——万达欧洲，双方资本承担总额分别为75亿元及50亿元，各占60%及40%。公司将以内部资源、债务融资及股本融资拨付资本承担。

按万达2014年公布的资料，该项目占地面积4655平方米，万达计划重新发展为有200间客房的豪华酒店、高级零售空间及大约300间住宅式公寓的综合物业，预期建筑面积约83228平方米。

拆除计划受阻，放弃西班牙

然而马德里政府并不买万达的这笔账。

万达认为，西班牙大厦建成于还没有高质量建筑材料的年代，尽管常年来大厦都进行了维护，但建筑物本身的使用寿命已经接近于极限，因此提出了完全拆毁大厦，一砖一瓦重建的改造方案。

针对万达当年的方案，马德里市政方面称，“马德里市政府的计划不批准拆除西班牙大厦的正面”。而后，2015年9月9日，7万余名马德里市民联名上书政府，表示坚决反对王健林拆除重建西班牙大厦的计划。

随后万达便与马德里政府进行了一系列的拉锯战，并不时有万达撤出马德里的传闻。2016年4月份，一封遭到泄密的马德里市政府信函显示，市政府最终向万达集团让步，同意后者拆除重建这一马德里地标。

4月24日消息称，西班牙首都马德里负责城市可持续发展的市政官员加尔博于20日宣布，万达集团已在19日回信马德里市政府，信中称接受马德里市政府给万达提出的新改造条件，并以原先的材料、形状和尺寸提出重建要求。而还有消息称，西班牙大厦仍处于挂牌销售状态。

然而到了5月份，随着万达耐心渐失，西班牙大厦的“命运”似乎开始有了不同的走向。西班牙媒体Cinco Días报道称，万达集团拒绝了当地政府复杂的修复计划，将在8月前出售这一斥资2.65亿欧元购入的西班牙地标建筑。

2016年7月22日，万达酒店发展发布公告称，万达欧洲地产投资有限公司与西班牙Baraka公司签订了一份不具有法律约束力的谅解备忘录，内容有可能涉及向Baraka出售西班牙大厦。根据谅解备忘录，Baraka已经向万达支付了100万欧元作为保证金。彼时公告称，由于可能出售的事项仍处于讨论及磋商中，还须等待双方最终协定。

这一次，王健林彻底放弃西班牙大厦了。据媒体报道，王健林曾在央视财经频道的《对话》访谈节目中表示，本来预计在西班牙还有更大的旅游投资项目，现在也决定不投资了。

万达的海外布局“小目标”

西班牙大厦对万达酒店发展的拖累也反映在财报上。去年3月17日万达酒店发展公布2015年年报，亏损扩大至2.62亿元，而上一年度则亏损1.76亿元。亏损增加主要是马德里项目之撇减存货及在建工程减值。

智通财经了解到，万达酒店发展在万达体系内主要定位于海外资产和酒店项目，目前资产包括国内福州恒力城、桂林万达广场项目，海外持有英国伦敦、西班牙马德里、美国芝加哥及澳洲黄金海岸等综合体地产项目，海外综合体地产项目除住宅及商业部分外，均设有豪华酒店。

华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱曾针对西班牙事件对媒体表示，万达的失败主要是对收购所在国文化、法律各方面的情况不太了解。文化差异、政策变化、法律风险等是中国企业“走出去”要面对的重要问题。

官网资料显示，到2016年年底，万达酒店及度假村将在中国持有超过100家高端酒店，包括由十多个著名国际酒店品牌管理的商务及度假酒店和自营品牌酒店。万达自营国际品牌分别是嘉华、文华和瑞华，以及中端酒店品牌锦华。位于黄金海岸、伦敦、洛杉矶、芝加哥、悉尼的万达文华酒店将于2018年底陆续开业，到2020年年底将在全球持有并管理超过160家酒店。

但万达酒店依然面临盈利的问题。万达商业年报显示，2015年酒店经营实现业主利润7.07亿元，比2014年增加22.4%，其中，2015年内开业酒店业主利润亏损2100万元。酒店的业主利润率为13.51%，比2014年下降0.99%。对此，万达方面解释说，业主利润率下降主要是由于新开业酒店尚处于试营业，收入较低。

业界人士评论，万达进入酒店业是由房地产带动，当时请跨国公司管理，现在的变化是主动发展酒店业，推出自主品牌。但是自主品牌形成时间短，缺乏亮点，系统建设包括客户系统、营销系统都需要时间。

经西班牙一役，王健林的境外“小目标”能顺利实现吗？就这三年的教训是不是足以让万达改变策略了。