吉利(00175)半年销量大增9成剑指110万 大行评级却出现割裂

大牛股吉利汽车（00175）7月6日又发威，公布了一如既往喜人的销售数据，6月销量88773万辆，同比大增91%，环比5月也增长了16%。

吉利2017年上半年总销量达53万辆，同比增长89%，达到原2017年100万目标的53%。

无独有偶，广汽集团（02238）在前日公布了6月销售数据，6月销量17.1万辆，同比增长25.1%；上半年累计销量为96.3万辆，同比增长31.65%，广汽股价两日最高大涨15%。不过，相比之下，吉利销量略胜一筹。

110万辆是小意思

从6月销售数据来看，吉利各车型销量依然非常均衡，这和长城汽车（02333）主要靠哈弗H6有不小的区别。

智通财经了解到，6月份，吉利新帝豪、远景轿车、博越、帝豪GS、远景SUV五款车型销量均过万。新帝豪销量16240部，远景轿车销量10688部，博越连续7次月销破两万达21282部，而帝豪GS销量首次突破1.2万辆。此外，远景SUV、帝豪GL的销量分别为10621和8218辆。

由于旧款车型继续畅销以及新款车型市场反应良好，吉利上调2017年目标至110万辆，以110万辆计算，吉利全年销量增速为43%，上半年53万的销量完成新目标的48.2%。吉利一年半以来月销量如下：

新车密集投放

智通财经发现，吉利上调目标另一个原因是多款新车陆续发布。2017年吉利将发布多款新车，包括去年主要车型的升级版，高端品牌领克首批车型，混合动力和插电式混合动力车型，以及两款紧凑型SUV。

智通财经了解到，领克将于第四季度上市，今年约贡献销量1.5万辆。

值得一提的是，吉利最大的大招为两款紧凑型SUV，其中远景X1于5月20日正式上市，售价仅3.99—5.79万元，所谓低价、薄利多销，主要面向的消费群体为广大的90后。

作为横向对比，我们来看下远景X1主要竞争对手的宝骏310（3.48—5.37万）和宝骏510（5.40—6.97万）的销量如何。

实际上，宝骏310、宝骏510凭借着高性价比，上市以来都卖疯了。其中，宝骏310从2016年9月份上市到2017年4月份，共卖出11多万台，月均销量1.4万辆，单月销量超越所有竞争对手，成为小型车市场的销量冠军；2017年3月，上市不到两个月的宝骏510销量达1.8万辆，4月份销量飙升至2.19万辆，位列全国第三名。

吉利凭借此前积累的大量口碑，SUV远景X1成为“香饽饽”不难，另外不要忘了，下半年吉利还计划上市另一款紧凑型SUV，再加上领克以及现有车型的畅销，吉利完成110万辆甚至120万辆都是有可能的。

不过，智通财经认为，虽然吉利现有车型非常畅销，但是下半年低价的远景X1和另一款紧凑型SUV销量贡献应该不小，上调销量目标有一定的“水分”，另外由于购置税优惠于去年底到期，部分购车需求集中在去年底，今年下半年吉利月销量同比增速或会放缓。

在吉利中期业绩方面，由于2016年上半年销量基数较低，净利润仅为19.3亿，结合吉利不会因购置税优惠下降而补贴消费者，智通财经预计吉利今年中期利润在40亿左右，将实现100%以上的同比增长。

一致看多的大行评级出现割裂

吉利6销量数据出来的第一时间，多个大行都对吉利进行了评级。

其中，瑞信将目标价大升49%，由11.4元上调至17元，维持“中性”评级；大和将吉利的目标价由15.5元升至18.5元；摩根士丹利则将吉利的目标价升至15元。目前吉利的市价为17.4元，已超出瑞信和摩根士丹利的目标价。

最值得大家关注的麦格里的评级，其给予吉利“跑输大市”评级，没什么理由，就是认为吉利股价太贵了。无独有偶，智通财经发现，就在几日前，麦格里给予了吉利的“冤家”长城买入评级，目标价高达15元，目前长城市价为10.44元。

智通财经认为，和同行对比，吉利目前估值确实不低（PE：27.2倍），但靓丽的销量数据、靓丽的中报，以及令人振奋的高端品牌领克都是股价重要的支撑。

不过，许多大行券商给予的评级、目标价都是建立在领克取得彻底成功、一两年后的靓丽业绩为基础的，其实换个角度思考，吉利可能短期处于顶部位置，短期内的“肉”可能不多。长远来看，吉利是一家非常有活力的车企，2020年目标为200万辆，长线投资者不妨坚定点。