西部证券:养老基金投资有望在ESG领域发挥自身优势

作者: 严文才 2022-04-25 10:30:53
西部证券认为,随着个人养老金制度框架的建立,养老基金有望在ESG领域发挥更重要的作用。

智通财经APP获悉,近日,西部证券发布研报称,国内养老金制度的完善也将对资本市场发展产生一定影响,比如海外养老基金长期投资的特征以及担当社会责任的属性,与ESG理念高度契合。随着个人养老金制度框架的建立,养老基金有望在ESG领域发挥更重要的作用。研究报告选取4个大型海外养老基金案例,深度分析其ESG投资应用,总结对我国养老金ESG投资的借鉴经验。

(1)日本政府养老金投资基金(GPIF)

GPIF是全球资产规模最大的养老基金,管理资产约1.7万亿美元,要求所有的主动管理基金经理将ESG纳入其投资流程,100%实现ESG整合。GPIF最具特色的方法为投资ESG指数。从2017年至今,GPIF一共四次宣布增加对ESG指数的投资,包括富时罗素、MSCI、标普全球S&P、晨星旗下的一共8只ESG指数,投资额超过11万亿日元。

(2)加拿大养老金计划(CPP)

加拿大养老金计划投资委员会CPPIB的ESG实践有两大亮点。一是对可再生能源的直接投资,包括风力发电站、太阳能项目等。截至FY2021此类投资规模达76.7亿加元。第二,CPP是全球第一家发行绿色债券的养老基金,并明确规定募集资金的用途。自2018年以来一共7次发行绿色债券,未偿付总额超过45亿加元。

(3)挪威政府养老基金(GPF)

挪威养老基金由GPFG和GPFN两部分组成,其中GPFG为主要部分,资产规模占比达97.4%。挪威财政部要求GPFG基金必须有专门的环境投资。选择上市公司时,GPFG要求公司有至少25%的业务来源于低碳能源和可再生燃料、能源效率、自然资源管理。GPFG通过及时撤资来降低重大ESG风险,2012-2021年,GPFG基于ESG标准共剔除366家企业。

(4)加州教师退休基金(CalSTRS)

从2004年开始,CalSTRS将气候因素纳入投资政策和流程,2021年CalSTRS委员会承诺在2050年实现投资组合的温室气体“净零(NetZero)”排放。CalSTRS发布《净零气候行动计划》,从风险、回报、影响三部分制定具体行动方案,包括基金“碳足迹”测算、气候风险分析、扩大对低碳解决方案的投资额度,推动被投资公司采取气候行动等。

风险提示:ESG投资发展不及预期;对海外养老基金理解不到位。

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