中信建投：加仓就在当下 继续上修全年电动车销量预期至650万辆以上

智通财经APP获悉，中信建投近日发布研报表示，今年4月起国内受疫情部分主机厂、核心零部件厂停产减产，供给再次受限，电车销量环比下滑38%；4月底板块拐点出现，5月、6月销量表现再一次超出市场预期；预计6、8月是全年销量上调的强支撑，Q3起随着新势力产能爬坡、新车型交付，销量将持续超预期，助力全年销量冲击650+万辆。鉴于下半年销量驱动因素很多，销量强势并会持续超预期，当下是投资新能源车的最好时机，板块右侧确定性强。

正文如下：

4月初提示上海疫情对于电动车影响大于光伏，板块阶段性承压。6月5日，发布报告《上调全年电动车产销，上调光伏硅料全年均价》，上调全年预期至570-590万辆，6月19日发布报告《新车型集中上市将是下半年推动电动车产销超预期的核心力量》，强调车型将推动下半年全年产销超预期。

本期鉴于行业数据持续超出我们预期上限，再次上修全年电动车产销预期至650万辆，且继续超预期概率较大。电车销量屡超预期的主要贡献是众多非热点自主品牌，而非市场熟知的主力车型，究其根本为大量车型集中上市后，车型矩阵健全和可选择性增加所带来的电车认知度/认可度上升、行业销量持续释放。

后续节奏看7月受特斯拉排产影响，产销仅有小幅度上行，但预计8月随着特斯拉产线改造后产能释放，产销环比同比斜率开始陡峭，上中游产业链会在7月感受到阵阵暖意和较为明显的边际变化，这与去年5-6月十分相似。

复盘2021年超级行情：4、5月销量环比筑底，板块提前见底；6月产销超预期，但5月产业链已经暖风劲吹，超级行情发动，产销预期全面上修。今年鉴于下半年销量驱动因素很多，且7月变化尤为显著，我们认为当下是投资新能源车的最好时机，板块右侧确定性强。

尽管当前渗透率已经达到25%以上，我们依然看好电车后续将持续超预期：短期看，是插混优势凸显带来量的提升，长期看结构性变化持续，即插混向纯电转换、单车带电量提升，对应锂电需求仍有广阔空间。车型数量是销量表现的前瞻指标，22H2至23年至少有35款重要的全新车型上市交付，我们预计23年电车销量展望千万。