智通财经APP获悉,里昂将华润燃气(01193)的目标价由原来31.5元下调至31元,评级由“跑赢大市”调低至“跑输大市”,2017至2019年盈利增长预测则上调3%至4%。
里昂指出,润燃上半年的销气量同比增长22%至101亿立方米,较该行预期的15%升幅为高,因而将其2017年销气量增长预测上调至20%,2018至2019年的增长则上调大约2个百分点。
由于公司在工商用户及加油站等业务上面对激烈竞争,其燃气销售利润在期内下跌至每立方米0.64元人民币,上半年毛利仅同比上升4%至57亿元。另一方面,公司在成本控制上做得不错,销售、管理及行政成本仅同比升3%。联营公司的盈利同比升27%,主要是由于其天津项目出现盈利。