花旗：升中石化炼化工程（02386）评级至“买入” 目标价上调至8.64元

智通财经APP获悉，花旗发表的报告称，虽然中石化炼化工程(02386)上半年收入下跌22%，但受惠于毛利率扩张及开支控制，撇除外汇亏损后，核心盈利同比增长9%，期内新签合同同比增长112%，正逐步实现2017财年预期的380亿人民币。该行将中石化炼化工程2017至19年核心盈利预测上调15%至17%，评级由“中性”上调至“买入”，目标价由7.86元上调至8.64元。

该行认为随着新签合同表现，未来公司盈利能力或可持续改善，该行预期油价未来数年将在40美元至55美元范围徘徊，2020年后将升至50美元至60美元。油价回稳，有助炼化、化工及煤炭化工等企业的资本开支回复到正常水平，为中石化炼化工程缔造较好的下游环境。

另外，中石化(00386)拟在2020年之前建立4个世界级炼油及化工基地，总投资额约2000亿人民币，鉴于设计、采购、施工(EPC)占投资三分之一，预计中石化炼化工程是主要受惠者。此外，公司现时有274亿人民币现金，资本开支需求相对较低，预期公司未来会寻求更多内部或外部的并购行动，成为新的增长引擎。