直击调研 | 乐歌股份(300729.SZ)：三季度海外仓净利润已达6-7% 买地自建仓库可大幅降低运营成本

智通财经APP获悉，10月28日，乐歌股份(300729.SZ)在接受调研时表示，公司海外仓“小仓换大仓”策略运营上发生的一次性费用，下半年不会发生，随着海外仓招商规模的不断扩大，以及动销率逐步上来后，海外仓的利用率会逐步提升，净利率也会有所改善，三季度公司海外仓的净利润已经达到6-7%。公司买地自建仓库可以大幅降低运营成本。未来几年，公司会结合实际继续建几个大的仓库，为中小企业提供线上线下联动服务。从后续资本投入计划上看，公司购买的土地当中有一块最早将在明年8-9月份开工建设，因此明年8-9月份预计会有一部分资本投入。

乐歌股份公布，公司第三季度实现营业收入763,700,178.73元，同比增长8.63%；归属于上市公司股东的净利润27,877,861.93元，同比下降29.57%，扣非后净利润56,845,652.65元，同比增长82.94%，环比增长375.15%。前三季度，公司实现营业收入2,312,156,262.38元，同比增长10.10%；归属于上市公司股东的净利润158,331,080.35元，同比增长28.12%。

目前，公司研发投入主要在产品研发，信息化系统建设及自动化工艺。首先，自动化工艺上，公司现在有线性驱动柔性的装配生产线研制，线性驱动系统包含控制器、电机、丝杆、贴片等，这些配件在工艺上要进行焊接、切割、注塑、喷塑等，在过去几年里面公司持续在工艺上投入改进后，这些工艺的自动化程度已经非常高。但接下去还可以有提升空间，例如装配的自动化工艺，目前人工多也主要在装配环节，公司自动化团队已经掌握了相关的技术，开发了相应的自动化装配的设备，装配操作人员会大幅减少，这对公司非常有价值，另外自动化改造后相应的检测技术可以进一步完善，产品质量可以自主控制，人工失误大大减少。

其次，产品方面的研发，如线性驱动技术的进一步改良以及一些新品的推出，如Ai智能家居桌、电动智能床等。自动化与品牌化相辅相成。信息化建设方面，目前主要为海外仓、独立站信息化研发上的投入，不断提升公司信息化管理能力。

海外市场方面，公司表示，从总体上看欧美国家消费者的信心相对消极悲观。同时，公司也看到，大盘的搜索指数也有所下降，但可喜的一面是由于公司过去的两年在品牌投入上比较大，持续不断的保持比较强有力的品牌层面的一些营销相关的活动，所以去年到今年，公司整个的品牌力的提升这块非常好，尽管美国这边在整个大盘下行的趋势下，公司欧美品牌搜索指数都有质量的同比提升。

另外，根据第三方的调研显示，高收入人群表示还是愿意在类似升降桌等非刚需产品上进行投入，而低收入人群会选择减少在非必要消费上的投入。因此，未来公司会持续提升中高端产品的占比，提升健康办公升降桌产品在高收入人群当中的渗透率。

在电动床业务方面，公司认为，电动床首先基于这个技术也是以线性驱动技术为核心的，也有控制器、电机等，所以技术上跟升降桌是协同的，对应的生产工艺及生产制造上也是能协同的，产品属性上它又是一个c端的消费品，属于智能家居产品，完全可以借助公司目前的线上线下渠道，与现有产品进行协同销售。成本端、生产端、渠道端均具有较强的协同效应，开发成本相对较低。

公司现在品牌运营的策略是“先破圈再出圈”，先在升降桌品类上进行重点推广，等消费者的心智理念都接受了品牌印象，再衍生到电动床、升降床这几个品类，这是公司的战略方向和布局。所以目前跨境电商和国内包括2b、2c端，包括线下门店，产品已经推出展示，但还没有重点发力，整体目前销售不大。从最新的情况看，B端有回暖的迹象。升降桌品类在海外由可选消费逐渐变为必选消费，公司判断未来情况会逐渐向好。

未来，在国内品牌营销方面，公司会继续加大品牌影响力，抓住流量新趋势，创新营销方式，包括但不限于通过短视频、社交自媒体、多方达人合作等互联网平台进行内容营销，通过楼宇电梯广告等积极引流破圈，通过线下企业端与工程商一起进行2B渗透来提升升降桌的应用场景、用户体验和市场教育，这是大的方向。

去年，公司与知名科技视频博主何同学合作推出热门视频，迅速获得大量关注。当前，乐歌在国内大规模开展品牌营销工程，包括但不限于全国梯媒的广告。目的就是培养消费者的心智。公司坚信，乐歌品牌将大力助推健康中国2030，健康中国2030的趋势也会助力公司的国内市场开拓。公司相信，在老龄化趋势下，人们对美好生活的向往会不断提升。社会面也会需要更多的产品和品牌来共同推进健康中国2030。另外，公司董事长正全力推进“乐歌项董说营销”抖音号运营，粉丝持续快速增加中。