概念追踪 | 千亿“面板之王”完成上游布局 行业释放回暖信号 机构建议重视左侧布局机会(附概念股)

智通财经APP获悉，11月6日晚间，市值逾1300亿的国内显示面板巨头京东方A(000725.SZ)公告宣布，拟以不超过21亿元的自筹资金认购华灿光电(300323.SZ)定增股票。交易完成后，京东方A将成为其第一大股东，并最终实现对华灿光电的控制。京东方拥有全球最多的液晶面板产能，华灿光电是一家全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，二者互为上下游关系。分析人士表示，近年来，在消费升级的持续推动下，MiniLED背光、MicroLED显示等应用领域逐渐从常规显示应用逐步向小尺寸的移动终端、VR/AR设备、智能手表、车用显示器以及大型电视拓展，未来成长空间广阔。

定增预案显示，华灿光电本次发行股票的价格为5.60元/股，发行股份数量为3.72亿股，募集资金总额为20.84亿元，扣除发行费用后，其中17.5亿元将用于MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目建设，3.34亿元用于补充流动资金。认购完成后，京东方将以23.08%持股比例成为该公司第一大股东。

除了认购股份，华灿光电股东NewSureLimited还与京东方签订了《股份表决权管理协议》，其拟将其持有的华灿光电全部股份5682万股的表决权、提名权及其附属权利，不可撤销地委托给京东方行使及管理;而华实控股出具了《关于不谋求华灿光电实际控制权的承诺函》。京东方A此次入主，也将完成面板行业上游布局。

去年下半年开始，全球显示面板市场一路下行，各尺寸面板库存大幅增加，价格也持续走低。到今年9月份，这样的行情已经持续了15个月。近日，在价格连续下跌15个月后，多个尺寸的面板最近价格开始上涨。其余尺寸面板的价格有的止跌企稳，有的跌幅收窄。

随着世界杯、黑五以叠加双十一等消费刺激，面板行业走出低谷信号愈发明显。销售旺季的来临及需求逐步修复，面板行业有望迎来量价齐升。根据Omdia报告，三星已上调第4季液晶电视面板采购量，由原本规划850万片上调至1000万片，展开回补库存作业，采购量增幅近二成。整机厂为迎接第4季销售旺季及2023年终端需求回归准备开始购入面板储存战备库存。

多家机构日前发布的数据也显示，中小尺寸液晶电视面板价格10月以来迎来集体上涨，每片涨幅介于1美元-2美元之间，且11月继续看涨。不过，涨价动能主要在供给侧。据悉，全球面板厂商从二季度开始减产控价，液晶电视面板产线稼动率持续走低。

群智咨询TV事业部研究总监张虹表示，“短期来看，中小尺寸液晶电视面板价格已具备上涨条件。如果面板厂商维持减产策略到明年上半年，还可能出现供给偏紧的局面。”群创光电则认为，随着欧美市场促销旺季来临，渠道商去存货将加快，面板行业库存有望回到健康水位。

东吴证券日前曾表示，四季度面板供给库存端趋于健康，产能及格局持续优化，预计10月下旬75寸及以下TV面板价格将全线企稳，部分尺寸随着需求回暖，价格有望反转;预计四季度监视器及面板价格在供给端作用下能够实现止跌，静待需求回暖为其提供反弹空间。

光大证券发布研究报告称，即使目前面板需求端未见明显复苏，但面板厂22年以来积极调控，使得供求关系改善，价格触底确定性较强;若四季度销售旺季及23年需求端好转，面板行业有望迎来量价齐升，目前面板行业公司估值水平较低，建议重视左侧布局机会。

相关概念股：

TCL科技(000100.SZ)：子公司TCL华星TV面板市场份额位居全球第二，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，8K和120HZ高端电视面板市场份额稳居全球第一。

彩虹股份(600707.SZ)：液晶面板业务主要产品涵盖32寸、34寸、50寸、58寸、70寸、85寸等市场主流尺寸，产品广泛应用于TV显示屏、桌面显示、商业显示等显示新应用场景。

京东方A(000725.SZ)：京东方在MLED领域推出P0.9玻璃基MiniLED直显、75英寸和86英寸8KMiniLED、34英寸玻璃基MiniLED电竞显示器等多元化高端技术产品，并率先实现玻璃基MiniLED产品的量产商用。在视觉艺术领域，京东方参编4项“百城千屏”超高清视音频传播系统技术标准的研制工作，并率先在北京落地全国首批批量化8K“百城千屏”建设项目。

深天马A(000050.SZ)：近期在接受调研时表示，公司基于自身战略需要和未来市场需求，今年上半年先后宣布投建了包括第8.6代新型显示面板产线(TM19)在内的多个重要项目，目前均如期顺利推进中。其中，TM19目前正在为正式打桩动工做充分准备。该产线预计2023年H2封顶，2024年H2点量并开始量产。