概念追踪 | 9家券商通过首轮测试！个人养老金入市速度超预期 养老FOF产品有望首先被纳入(附概念股)

智通财经APP获悉，11月8日，中基协养老金业务委员会就证监会对行业提出的养老金产品纳入范围、投资对象、投顾服务、估值标准等意见建议进行回应，并表示个人养老金账户和投资的相关准备工作已就绪，个人养老金基金产品和销售机构名录将于近期发布。市场相关人士表示，除受资本市场改革持续推进消息影响外，近期券商板块表现偏强也和养老金入市有关，尤其是近期政策推进速度明显超预期情况下。平安证券相关负责人表示，个人养老金业务底层系统建设是券商发力点。此外，据中信证券首席经济学家明明团队测算，2035年个人养老金规模或将达到12万亿元。

11月4日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（《暂行规定》），明确了纳入个人养老金投资基金产品的条件，即最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金，以及投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。

此外，《暂行规定》中还要求开展个人养老金基金销售相关业务的基金销售机构，需要与基金行业平台完成联网测试。

随着券商的个人养老金系统验收测试结果陆续公布，据统计，截至目前，中信证券(600030.SH)、国泰君安(601211.SH)、广发证券(000776.SZ)、中信建投(601066.SH)、东方证券(600958.SH)、国信证券(002736.SZ)、银河证券(601988.SH)、招商证券(600999.SH)、长江证券(000783.SZ)共9家券商均已通过个人养老金系统验收测试。

而在养老金业务产品代销的筛选上，FOF产品被诸多券商频频提及。广发证券相关负责人认为，基金公司发行的养老FOF产品将首先被纳入个人养老金投资范围。Wind数据显示，截至3季度末，公募市场共计有347只FOF产品。其中，养老目标FOF（份额合并计算，以下同）合计192只，占比55.33%，资产净值累计946.22亿元。

南方基金相关人士指出，以海外第三支柱的长期经验看，投资者最终将更加偏好含权类FOF，究其原因，主要是养老投资期限较长，有望减少权益资产波动大的不利因素，长期来看有望受益于权益资产的长期偏高的预期收益，因此海外个人养老金产品中偏权益类的产品占比是逐渐提高的，而年金、储蓄类的占比则逐年下降。此外，FOF具有分散配置的效果，有效降低了单一基金公司、单一投资风格或者单一基金经理的风险，符合养老投资追求稳健收益的目标。

广发基金相关人士也认为，FOF本身产品设计灵活，可以有针对性地匹配到不同退休日期或不同风险偏好的养老场景，适合作为养老金投资的“必备工具”。

智通财经APP了解到，未来个人养老金不仅可投资养老FOF，也可投资其他类型的基金产品。而美国的个人养老金（IRAs和401k）存量规模5成都是投向了共同基金（公募基金），这为公募行业的长期资金来源带来了巨大的想象空间。

中信证券首席经济学家明明表示，开展个人养老金投资基金代销业务是未来券商向大财富管理转型的重要抓手，个人养老金资金投资期限长，未来参与人数多，占得竞争先机者将持续受益，据其团队测算2035年个人养老金规模或将达到12万亿元。

申万宏源也称，维持看好证券行业，个人养老金长线增量资金进入公募行业，券商可通过参控股基金公司及代销金融产品显著受益。中性情境下，其预计2030年个人养老金税负优惠可激活2.6万亿养老金市场，带来5200亿元增量资金入市。

相关概念股：

广发证券(000776.SZ)：在相关监管部门整体的指导下，从系统开发、准入测试、投资者教育等多方面为服务个人养老金业务实施做足准备，积极筹备和探索开展个人养老金代销业务。

国泰君安(601211.SH)：公司成立了个人养老金业务准备工作组，目前完成了系统的自主研发，与外部的联调和准入验收测试。国泰君安君弘APP于9月上线了个人养老业务预约功能，待专区正式上线后将会通知客户办理相关业务。

中国银河(601881.SH)：公司在加速部署个人养老金业务相关的软硬件基础工作的同时，已初步完成制度设计、团队组建、系统搭建和界面优化等工作。8月24日银河证券官方APP已上线"个人养老金专区"（I期）。

中信证券(600030.SH)：公司目前已经完成养老金底层系统建设。近期联合中国人民大学共同发起《2022中国中青年养老成熟度调查》，对不同地域、不同家庭状况中青年群体的养老认知、养老愿景、养老准备等情况进行调研，引导居民树立正确的养老准备意识。

银河证券(601988.SH)：正抓紧部署相关业务所需的软硬件基础工作，已初步完成制度设计、团队组建、系统搭建和联调测试工作，并持续做好养老规划投教工作。

东方证券(600958.SH)：7月份，公司成立了专门的跨部门工作小组，从前期技术开发商的选型、业务流程确定到目前的同步开发测试，2个月的时间内已基本完成后台系统开发，并在账户与交易等方面率先完成技术部署。