花旗：定向降准利纸业股 重申“买入”玖龙纸业(02689)、理文造纸(02314)

智通财经APP获悉，花旗发表报告称，国务院在9月底公布明年开始实行定向降准，该行预料在明年初可释放约4000亿元人民币的流动性。而此次实行定向降准可在两方面利好内地纸业，首先可改善下游中小企客户的流动性及降低融资成本，因他们普遍有较高的借贷比率，对比较大型的企业更难获得银行贷款。

其次，定向降准可减少玖龙纸业(02689)和理文造纸(02314)应收票据的财务费用。预计财务成本每减少10个基点，玖纸的盈利可有0.4%的受惠，反而理文只可受惠0.1%。

花旗重申对玖纸和理文的“买入”评级，目标价分别为25元及14.5元，偏好玖纸多于理文造纸。