深耕生物质发电，蓄能危废处置：光大绿色环保 (01257)是不是只好股票？

广发证券（香港）发表研报表示，中国光大绿色环保 (01257)背靠光大国际，其生物质设计总装机容量和危废处置总设计处理能力国内领先，且目前我国生物质发电前景广阔，而公司在成本、布局优势显著，预测公司2017年-2019年EPS分别为0.424港元、0.567港元、0.677港元，对应市盈率16.1X、12.0X和10.0X。

背靠光大国际，处理规模行业领先。5月8日，中国光大绿色环保 (01257)于港交所上市，光大国际持股69.7%。公司的生物质设计总装机容量和危废处置总设计处理能力国内领先。截至2017年上半年，公司在手项目73个，在建和筹建项目投资额总计120.22亿元，是公司未来2-3年持续较快增长的有力保证。

生物质发电前景广阔，公司成本、布局优势显著。目前，我国生物质发电的累计总装机规模仅占不到1%，远低于发达国家成熟水平，众多优惠政策出台支持行业发展。光大绿色环保在成本控制、项目布点、管理经验等方面竞争优势明显，并首创生物质及垃圾发电一体化模式，开拓农村市场。

危废处置行业景气度高，项目储备丰富。我国危废产量近9000万吨，全国持证单位危废利用处置率不到20%，短期供需矛盾较为突出。公司的危废项目主要分布在危废资源丰富的华东地区，目前在手项目储备丰富，未来持续高增长可期。

盈利预测。2017年10月11日，中国光大绿色环保收盘价为港币6.80元。受益于公司所处生物质发电及危废处置行业的景气度较高，且项目储备丰富。广发证券（香港）预测公司2017年-2019年EPS分别为0.424港元、0.567港元、0.677港元，对应市盈率16.1X、12.0X和10.0X。

风险提示：项目进度不达预期;上网电价、税收等优惠政策变化。（编辑：姜禹）