中信建投：当前A股开始酝酿反击 数字经济+国企改革仍是中期方向

智通财经APP获悉，中信建投证券发布研究报告称，海内外均处在宽松的政策预期，国内经济回暖仍在进程中，前期市场弱势调整，当前A股开始酝酿反击。看好的年度主题数字经济+国企改革仍是中期方向，预计市场回暖后机会将有所扩散，从中期看科技成长仍将是占优方向。行业关注半导体、信创、基建链、券商、中药、储能等。

▍中信建投证券主要观点如下：

A股经历弱势调整，近期环境出现改善

本周除上证弱势震荡，其余指数继续下探，结构机会主要围绕数字经济和中国特色估值体系两大主题方向。

近期市场出现积极变化，内外都处在宽松的政策预期下，国内超预期降准，对A股而言预计降准消息宣布后一周市场普涨;

美联储加息节奏放缓，将为后续行情提供乐观预期和流动性支持。1-2月经济数据较好地证实经济回暖，短期回升趋势并未结束。

从历史经验看预计降准消息宣布后一周市场普涨。

该行统计了2008年以来历次降准消息公布和实施之后市场表现。统计结果表明，降准消息公布后一周内市场各大指数普遍上涨，万得全A上涨概率为68%(2008年以来)或79%(2016年以来)，创业板指、中证500、中证1000等中小成长风格指数上涨概率最高。

需要注意的是，降准消息公布后市场暴跌的可能一般出现在市场情绪极度恐慌之时(例如2018年10月和2022年4月)，降准消息的公布仿佛危机发生的确认信号，反而引发了市场的大跌，不过当前A股投资者情绪处于正常水平，并非这类极端情况。

预计热点扩散，科技成长仍是中期主线

市场环境改善后，该行预计机会将从数字经济和国企改革两大主题方向有所扩散，行业配置角度来看，从行业盈利周期、资金加仓意愿、分母端流动性环境及政策支持导向(影响估值)几维度综合考虑，中期看，科技成长仍是中期主线。

风险提示：

疫情反复、地缘政治风险、美国通胀超预期、地方债务风险、海外市场风险等。