安信证券：Micro OLED渗透率有望加速提高 国内供应链将深度受益

智通财经APP获悉，安信证券发布研究报告称，Micro OLED具备高像素密度、轻薄、低功耗等显著优势，具备商业化量产优势Micro OLED是目前最适合虚拟现实的显示方案。主流消费电子厂商陆续推出搭载Micro OLED显示屏的VR以及AR设备，松下、雷鸟、华为均在2022年发布了搭载Micro OLED的虚拟现实设备，根据DSCC的数据，2023年全球Micro OLED的销售额将超过13亿美元，并于2024年翻番，超过26亿美元。未来随着VR/AR行业的发展，国内供应链深度受益。

推荐标的：华兴源创（688001.SH）、精测电子（300567.SZ）、奥来德（688378.SH）；建议关注标的为清越科技（688496.SH）。

安信证券主要观点如下：

Micro OLED具备高像素密度、轻薄、低功耗等显著优势：

从显示面板的技术分类来看，目前主要包括LCD、OLED、Micro OLED以及Micro LED。与LCD和OLED相比，Micro OLED具备高像素密度、轻薄、低功耗等显著优势。Micro LED除了具备Micro OLED的优势之外，在亮度上比Micro OLED显著提高，是终极显示方案，由于制造工艺还不成熟，短期内无法商业化量产。综合来看，具备商业化量产优势Micro OLED是目前最适合虚拟现实的显示方案。

龙头公司相继入局，苹果MR有望带动Micro OLED渗透率快速提高

主流消费电子厂商陆续推出搭载Micro OLED显示屏的VR以及AR设备，松下、雷鸟、华为均在2022年发布了搭载Micro OLED的虚拟现实设备，高通发布了搭载Micro OLED的XR参考设计。另外，据彭博社的Mark Gurman报道，苹果也预计在2023年6月发布MR头显，该设备将搭载2片4K Micro OLED面板，像素密度达3000PPI以上，解析度更能达到8K超高解析度。随着苹果搭载Micro OLED的MR设备的推出，Micro OLED在虚拟现实中的渗透率有望快速提高。根据DSCC的数据，2023年全球Micro OLED的销售额将超过13亿美元，并于2024年翻番，超过26亿美元。

索尼为行业龙头，国内厂商优势明显：

从Micro OLED生产厂商来看，欧美公司较早进入市场，包括美国eMagin 和 Kopin 公司，索尼为目前Micro OLED行业龙头，预计苹果今年发布MR将搭载索尼的Micro OLED屏幕。国内厂商方面，视涯科技在12寸的Micro OLED屏幕上处于领先地位，目前已经在华为等龙头消费电子厂商应用，未来有望进入更多国际厂商，进一步打开成长空间。据LiChase统计，清越科技在8寸的Micro OLED上布局行业领先，如果只考虑已验收的项目，中国大陆8英寸Micro OLED产能大约在9K/M，其中梦显电子(清越科技)有5K/M产能，处于国内领先地位。

风险提示：下游需求不及预期、技术突破不及预期、政策及监管力度变化、VR\AR 行业发展低于预期、疫情反复风险。