中金：预计卜蜂国际(00043)中国食品业务未来将带来重估机会 维持“推荐”评级

智通财经APP获悉，中金发表研究报告称，卜蜂国际(00043)公布公司2017年三季度业绩，公司收入为14.73亿美元，同比下降0.4%；净利润为5200万美元，同比下降35.4%。

该行称，越南养殖业务处于亏损状态，但复苏开始只是时间问题。在两地市场蛋白质价格下行周期背景下，饲料销售量增速放缓，而利润率环比保持稳定。另外，中国食品业务稳步发展，收入贡献占比已经达到了两位数，盈利也有望逐步释放。

该行维持卜蜂国际2017/2018年全年每股盈利预测不变，并维持公司“推荐”评级和0.87元的目标价，较目前股价有38.1%上行空间，对应13.1倍2018年市盈率，符合全球同业平均水平。该行认为，越南养殖业务最糟糕的时期或许已经结束而且有望很快实现复苏，预计未来中国食品业务将带来盈利贡献和重估机会，同时还存在中国农牧业务资产注入的可能性。