小摩：首予俄铝(00486)“增持”评级 目标价6.83元

 智通财经APP获悉，小摩发表报告表示，首予俄铝(00486) “ 增持”评级，及目标价6.83元，此按现金流折现率作估值，称公司为世界级铝业核心资产企业，但现估值仅预测2019年企业价值对EBITDA的3.1倍，认为市场低估。

该行称，俄侣于今年至来股价已累升约50%，但相信目前估值仍然偏低，因投资者持续将债转股的活动，目前公司的净负债相对EBITDA是自2007年来最低，加上预期至2020年，公司的EBITDA将会有超过30%增长。

小摩称，俄铝于持股27.8%的Norilsk目前市值为80亿元，相等于公司83%的市值。该行又称，公司目前是世界上第二大的铝生产商，而且成本较低，预期公司至2020年的自由现金流可有3.8倍的增长至11亿元，相等于自由现金流率为12%。