A股申购 | 电连接器及互连产品厂商陕西华达(301517.SZ)开启申购 关注重大客户与供应商重合风险

智通财经APP获悉，9月27日，陕西华达(301517.SZ)开启申购，发行价格为26.87元/股，申购上限为0.6万股，市盈率48.03倍，属于深交所创业板，中信证券为其独家保荐人。

招股书披露，陕西华达主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售。公司前身为国营第八五三厂，形成了射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件三大类产品，广泛应用于航空航天、武器装备、通讯等领域。公司根据下游应用领域及产品型号的不同，将产品质量等级划分为高可靠等级、军品级、工业级。

根据Bishop Associates数据显示，全球连接器规模从2011年的489亿美元增长到2021年的780亿美元，复合增长率达4.78%，总体市场规模呈上升态势。随着北美和欧洲将工厂及生产活动转移至亚太地区，5G通信商用的普及、新能源汽车市场及物联网的迅速发展，未来连接器市场规模将不断增长。

报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下表所示：

据了解，陕西华达募集资金扣除发行费用后拟用于以下列项目：

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司实现营业收入分别约为6.37亿元、7.56亿元、8.02亿元。公司净利润分别约为6651.82万元、7770.89万元、7910.18万元人民币。

需要注意的是，招股书特别提醒投资者关注重大客户与供应商重合的风险。报告期内，公司与中国电科下属单位之间开展的业务往来较多，从其采购线材、结构件、外协加工、OEM加工等，向其销售射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器等主要产品，中国电科下属单位A1同时为公司第一大客户、第一大供应商。由于公司的主要客户同时也是供应商，导致公司存在销售和采购对象较为集中的风险。如果未来其与公司的业务合作发生不利变化，可能对公司的产品销售或原材料采购产生影响，从而在一定程度上影响公司的经营业绩。

此外，还需注意上游原材料价格上涨风险。公司生产经营所使用的主要原材料包括结构件、线材、化工原材料、金属材料等，报告期内，公司直接原材料占主营业务成本的比例分别为70.83%、70.35%和68.38%，占比较高。上述主要原材料采购成本受国际市场金、铜、不锈钢等大宗商品的价格、市场供需关系、阶段性环保监管环境等因素影响。未来若主要原材料价格出现大幅上涨，公司不能通过向下游转移、技术工艺创新、提升精益生产水平等方式应对成本上涨的压力，公司的经营业绩将受到不利影响。