巴以风云再起 化肥股时隔一年多重返投资视野

智通财经APP获悉，在去年俄乌冲突期间表现无比强势的化肥股，时隔一年多重新成为市场关注焦点。由于巴以爆发新一轮冲突，且呈现出愈演愈烈之势，引发了投资者们对新一轮冲突可能影响全球用于种植重要粮食作物的养分供应的担忧，化肥生产商股价纷纷大幅上涨。全球最大规模磷肥和钾肥生产商之一美国美盛(MOS.US)截至周一美股收盘涨幅接近7%，创下近一年来的最大涨幅。

资料显示，以色列的阿什杜德港口位于加沙地区以北，是该国钾肥出口的重要枢纽，目前在这场致命的地缘政治冲突中处于紧急状态。来自加拿大丰业银行(Scotiabank)的分析师艾萨克森(Ben Isaacson)周一在一份最新报告中表示，预计这场冲突将使全球多达3%的钾肥供应面临风险。

此外，如果该地区最重要的氮肥出口国之一伊朗卷入这场冲突，分析师艾萨克森表示，由于供应量有限和欧洲天然气价格基准——荷兰TTF天然气(天然气是一种用于生产氮基肥料的重要商品)的潜在溢价，粮食生产所需的养分价格可能会瞬间飙升。

截至周一美股收盘，全球最大规模的钾肥生产商之一Nutrien Ltd.(NTR.US)股价涨幅接近4%，为去年7月以来的最大涨幅。全球领先的氮肥生产商CF Industries Holdings Inc.(CF.US)涨幅高达6.3%，为一个多月来的最大涨幅。全球最大规模磷肥和钾肥生产商之一美国美盛的涨幅接近7%，创下近一年来的最大单日涨幅。

在去年俄乌局势陡然升级后，俄罗斯和乌克兰两大化肥供应大国的出口供应几乎中断，导致全球化肥价格在2022年飙升，全球范围的化肥股随之迎来一波暴涨局面，美国美盛的股价在去年4月创下2008年以来最高水平。但此后化肥股热度大幅降温，在去年下半年，以及今年绝大多数时间的表现都较为弱势。

伊朗卷入新一轮巴以冲突的可能性仍然存在，而伊朗卷入冲突将危及霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)的船只正常通行，这是伊朗此前威胁要关闭的一条重要货运通道。分析师艾萨克森指出，全球大约三分之一的液化天然气交易和运输需要通过这条重要水道。

来自彭博情报(Bloomberg Intelligence)的分析师亚历克西斯·麦克斯韦尔(Alexis Maxwell)表示，由于波罗的海管道泄漏，叠加以色列因地缘政治动荡担忧而要求雪佛龙关闭Tamar海上天然气平台的生产计划，导致欧洲天然气价格上涨超10%，因此分析师麦克斯韦尔预计今年晚些时候化肥氮的相关价格表现将更加坚挺。

天然气在氮肥生产中的最重要作用是提供氢气和能源，以支持氨的制备过程，这使得天然气成为氮肥生产工业中不可或缺的原材料之一。需要指出的是，氮肥生产也可以通过其他方法进行，例如用电解法从水中提取氢气，但这些方法通常成本更高且相对不常见。因此，目前大部分氮肥的生产过程仍然非常依赖天然气。