日股狂飙后 对冲基金盯上“治理不善”股票

智通财经APP获悉，一位业绩一流的对冲基金经理表示，日本股市的强劲上涨，不公平地让那些无视东京证交所提高估值行动的公司受益，创造了一个重大的做空机会。瑞联银行基金经理Zuhair Khan表示，改革努力一直被吹捧为日本股市今年表现跑赢全球市场的原因之一，但就连一些“治理不善”的公司也在顺势起飞。Khan表示:“他们什么公司都上涨了，人们会开始意识到，这些公司被高估了。”他表示:“他们真的不想参与公司治理改革。”

Khan表示，虽然高达25%的日本公司正在积极改善治理，但约30%的公司不愿改变。他的U Access多/空日本公司治理基金于3年多前推出，就是为了从这种差异中获利。该基金在过去一年的回报率为15%，超过了86%的同行。

在决定做空股票时，Khan会寻找董事会成员不持有股票的公司。做空目标还包括没有董事会委员会，或缺乏足够多具有相关背景的独立董事的公司。他表示，另一方面，日立公司和索尼集团等能够退出无利可图的业务部门并进行转型的公司就是治理良好的公司。他拒绝透露具体的投资目标。

东证指数今年上涨了约22%，公司改革是主要推动力之一。以美元计算，由于日元走软抵消了收益，回报率仅为6.8%，但仍高于亚洲同类基准指数约1%的涨幅。

东京证交所改善治理的努力可能进入一个新阶段。该交易所上周表示，正在考虑披露一份已公布改善计划的公司名单。Khan表示，股东激进主义也有可能推动进一步的变革，为“治理良好”股票的多头头寸创造更多机会。

他表示，在大流行期间蛰伏了几年之后，股东激进主义现在在日本重新抬头。

Khan的基金管理着6100万美元资金，旨在抵消市场和行业风险，以便将赌注集中在公司治理上。他认为，利用金融、消费品和电子产品等行业的错误定价和不断扩大的治理差距，可以获得潜在回报。

这位基金经理表示:“现在每个人都认为，日本公司的治理正在改善，这是毫无疑问的。”“但在日本，治理良好的公司和治理不善的公司之间的差距实际上越来越大。”