韩国央行维持利率不变 担忧巴以冲突带来风险

智通财经获悉，韩国央行表示，巴以冲突加剧了不确定性。即在高通胀和家庭债务与支持经济增长的需要之间保持平衡。韩国央行将7天回购利率维持在3.5%，符合预期。自1月份政策委员会上次加息以来，利率一直没有改变。韩国央行在决定后的一份声明中表示：“在主要国家的限制性货币政策立场延长以及以色列与哈马斯的冲突的推动下，经济和通胀趋势的不确定性在全球经济中有所增加。”

韩国央行表示，在判断未来是否需要加息时，将考虑地缘政治风险以及其他因素，包括通胀、家庭债务和主要海外经济体的货币政策。声明发布后，对政策敏感的3年期韩国国债收益率小幅上升约一个基点，至4.1%。韩元汇率基本没有变化。

韩国央行将自己的政策定性为限制性政策，并重申了其观点，即在相当长的一段时间内，将保持这种状态。最近几个月，委员会成员一致表示，如果认为有必要，准备进一步收紧货币政策。韩国央行希望看到通货膨胀率稳定在2%的范围内，这一结果预计将在明年达成。

上个月，韩国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.7%，高于8月份3.4%的涨幅，但有关部门预计，从本月开始，通胀压力将有所缓解，到年底，物价涨幅将放缓至3%以下的区间。尽管如此，该央行表示，通过对油价和汇率的影响，这场冲突增加了通胀的上行风险。

NH Investment Securities分析师Kang Seung Won表示:“至少在明年第一季度之前，我们可能会看到韩国央行采取观望模式。目前还没有什么理由让其推动政策调整，尤其是在美联储没有发出紧缩周期结束的信号的情况下。”

美联储政策前景的不确定性，使韩国央行有另一个动机，为进一步收紧货币政策的可能性敞开大门。尽管投资者预计美联储将在11月1日结束的会议上保持利率稳定，但他们也预计，美国政策制定者将不会宣布紧缩周期已见顶。过去一个月，韩元兑美元汇率一直是表现最差的货币之一，部分原因是两国之间的汇率差距越来越大。

家庭债务水平的回升是支持鹰派倾向的另一个担忧，因为韩国央行认为过度借贷是对经济繁荣的长期威胁。Kyobo Securities固定收益分析师Paik Yoon-min表示:“在当前情况下，韩国央行无法采取任何先发制人的加息或降息举措。预计韩国央行行长将维持强硬言论，不是因为韩国央行即将加息，而是为了以防万一而留出一些空间。”

不过，经济增长前景的不确定性增加，削弱了进一步加息的理由。韩国出口继续同比萎缩，而工业产出则出现了有记录以来持续时间最长的下滑。

彭博经济学家Hyosung Kwon表示：“韩国央行灵活的通胀目标框架要求它在追求物价和金融稳定的同时，对经济政策进行微调。经济增长接近潜在水平，这让央行可以自由地关注通胀和私人债务的演变。”

由于韩国经济严重依赖全球存储芯片销售，韩国央行行长目前对半导体价格刚刚出现的复苏感到宽慰。不过，经济核心驱动因素的任何改善，都将给韩国央行在必要时更长时间维持高利率的空间。