财报前瞻 | 通用(GM.US)与福特(F.US)财报来袭! 罢工损失即将揭晓

智通财经APP获悉，通用汽车(GM.US)和福特汽车(F.US)本周将公布第三季度业绩以及管理层关于未来业绩的指引，目前美国汽车行业大罢工浪潮和与美国汽车工人联合会(UAW)主导的合同谈判仍在进行中。在不少分析师看来，这是一个艰难的平衡，如果汽车制造商们的业绩乐观并超出华尔街预期，这可能会助长工会的主要论点，即在利润健康的情况下，这些公司可以负担得起更多的让步——可能会延长罢工和有争议的薪资谈判。

然而，如果这些公司对财务预测数据或UAW罢工带来的影响过于悲观，这些因素可能会令华尔街感到恐慌，并进一步压低此前已备受打击的股价，进而深度伤及股东利益。目前一些分析师猜测，关于未来业绩的评论中可能会包含许多警告性的措辞。

根据LSEG编制的分析师预期，分析师们普遍预计通用汽车预计第三季度每股收益1.88美元，预计福特每股收益0.45美元，相比之下上年同期分别为2.25美元与0.30美元;预计通用汽车Q3营收为433亿美元，福特营收预期为425亿美元，上年同期分别为421亿美元与375亿美元。

同属底特律三大汽车制造商之一的Stellantis(STLA.US)则将于美东时间10月31日公布季度业绩。

三大车企财报公布在即，市场聚焦大罢工带来的影响

虽然投资者肯定会注意到第三季度的业绩，但真正值得关注的将是通用汽车和福特管理层关于UAW罢工带来的负面影响的判断，以及两大车企高管对短期业绩和长期薪资计划的评论。工会也将密切关注最新的财报数据来审视罢工规模。

UAW一直在利用包括通用汽车首席执行官玛丽·巴拉和福特首席执行官吉姆·法利在内的高管的高额薪资和相关评论来推动其罢工规模和集体薪资谈判。

“当你在讨价还价时，你想利用每一条对你有利的新闻，把它提出来，带到公众面前，带到谈判桌上，”康奈尔大学工人研究所劳工学教授Art Wheaton表示。“如果通用汽车、福特和Stellantis在第三季度仍然盈利丰厚，UAW就会声称汽车制造商们在讨价还价时给出的价格太便宜了，他们应该给得更多。”

UAW在上周五表示，尽管与汽车制造商们就签订创纪录的合同取得进展，但“还有更多要争取的”，不过UAW强调暂时没有扩大罢工规模。与2019年的合同相比，通用汽车和福特最近的提议包括在协议有效期内加薪23%，恢复生活费用调整，增加休假天数以及其他改进措施。

尽管如此，从9月15日开始的针对通用汽车等三大汽车制造商的定向罢工预计将在第四季度产生比前三个月更大的影响。UAW此前已慢慢地将罢工范围扩大到更多的装配厂和配送中心。

通用汽车曾表示，9月份停工造成的生产损失约为2亿美元。福特和Stellantis则没有透露关于大罢工影响的预测数据。华尔街大行摩根大通估计，按第三季息税前利润计算，福特和通用的罢工成本分别为1.45亿美元和1.91亿美元。

在UAW工会发起了福特核心工厂——肯塔基州卡车工厂的停工罢工之后，福特的亏损预计将在第四季度激增至5.17亿美元，通用汽车的亏损预计将达到5.07亿美元。数据显示，肯塔基州工厂的年营收约为250亿美元，是迄今为止由工会发起的对福特影响最大的罢工。该工厂生产F系列超级皮卡以及Ford Expedition 和林肯Navigator SUV。

虽然许多分析人士仍然认为UAW发起的罢工是一个短期问题，但一些分析师承认，最终达成让步协议的高昂成本可能会影响汽车制造商的电动汽车转型计划，以及与其他非工会汽车制造商相比的长期竞争力。

Wolfe Research分析师Rod Lache表示，根据最近的提议，底特律汽车制造商们的劳动力成本预计将增加到每辆车3,000至4,000美元，而竞争对手的成本则普遍为2,500至3,000美元。

“这可能会加剧OEM面临的其他挑战(例如电池、分销和设计方面的竞争力)。我们还担心，OEM可能仍未充分认识到与UAW新策略相关的长期风险，包括在公开场合、社交媒体和民粹主义中讨价还价，”Lache在一份投资者报告中表示。“汽车制造商似乎正在努力适应这一现实。”

电动汽车业务进展仍为重点关注项

福特汽车、通用汽车这些美国传统汽车制造商正面临艰难的向电动汽车转型的过程，他们旗下电动汽车业务仍处于亏损之中，正在采取种种手段从传统燃油车业务上获得更多利润来支持电动汽车发展。

因此，UAW发起的罢工对通用汽车等三大车企的电动汽车业务将不可避免地产生巨大的负面影响，在通胀、高利率和缺乏基础设施的情况下，这三大车企的电动汽车的销售速度已经低于预期。

福特上月表示，将暂停在密歇根州投资35亿美元新建一家电池工厂的建设，直到该公司在与UAW谈判期间对其运营该工厂的能力“有充足的信心”。

通用汽车本周表示，该公司将把密歇根州一家工厂的全电动卡车的生产推迟至少一年，以“更好地管理资本投资”，并实施改进措施，努力使新的电动汽车业务更有利可图。

通用汽车发言人表示，计划的改变与该公司和UAW的合同谈判无关。然而，有争议的薪资谈判确实涉及电动汽车，而且该公司目前的合同提议预计将比过去几年的合同更加昂贵。

对此，华尔街将密切关注三大车企的电动汽车业务的最新进展和消费者需求水平。

即使是全球电动汽车领导者特斯拉(TSLA.US)在上周公布财报时，也对电动汽车销量持谨慎态度。该公司首席执行官埃隆·马斯克谈及电动汽车需求时，表示对电动汽车的需求持谨慎态度。“我对我们所处的高利率环境感到担忧，”马斯克表示。“如果利率保持在高位，甚至更高，人们购买汽车的难度会大得多。”