“700亿顶流”基金经理张坤重仓股出炉 加仓五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)

智通财经APP获悉，10月25日，“700亿顶流”易方达基金副总经理张坤管理产品的重仓股出炉，三季报显示，张坤主要调整了科技、消费和医药等行业的配置结构。整体来看，截至三季度末，张坤在管规模为763.54亿元，相较于2023年二季度末时的775.99亿元，其基金管理规模缩水约12.45亿元，小幅度下降1.60%。此次在三季报中对于股东回报的看法，张坤表示，在目前优质公司估值普遍很有吸引力的状态下，我们认为回购对长期股东的价值增厚是显著大于同等金额的分红的。

目前，张坤在管4只公募基金，分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。以规模最大的易方达蓝筹精选为例，截至三季度末，该基金资产净值为491.70亿元，基金份额净值为1.9827元，份额净值增长率为1.57%，同期业绩比较基准收益率为-3.60%，跑赢业绩比较基准5.17个百分点。

持仓方面，前十大重仓股占基金资产净值的比例为79.8%，持仓集中度相对较高。前十大重仓股依次分别为：贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、腾讯控股(00700)、招商银行(600036.SH)、中国海洋石油(00883)、药明生物(02269)、香港交易所(00388)、美团-W(03690)。

来源：易方达蓝筹精选混合型证券投资基金2023年第3季度报告

具体来看，二季报第一大重仓股腾讯控股遭到张坤小幅度减持，三季度末持仓较二季度末减少1.88%，从第一大重仓股跌至第五;另外贵州茅台、泸州老窖、中国海洋石油等持仓数量单季度也分别下滑，二季报第七大重仓股伊利股份(600887.SH)则在三季报中跌出前十。

此外，张坤增持了五粮液、洋河股份这两只白酒股的持仓数量，相对上期分别增加了9.24%、9.15%;二季度为第十一大重仓股的药明生物则重回此次前十大重仓股榜单中，位列第八;而招商银行、药明生物、香港交易所的三季度持仓数量与二季度相比，均未发生变动。

在易方达优质精选方面，新进前十大的是香港交易所、药明生物。此外，张坤还减持了贵州茅台、腾讯控股等，加仓了五粮液、洋河股份、阿里巴巴-SW。

再看易方达优质企业三年持有期混合，张坤三季度对贵州茅台、腾讯控股等也都进行了减持，但不同于上述两只基金的是，对五粮液和洋河股份也进行了减持。

最后来看下易方达亚洲精选股票，该基金三季度的持仓变化就比较明显了。Grab Holdings Ltd-A、STAAR Surgical Co等均退出该基金前十大，而新进前十大的是药明生物、香港交易所和招商银行。同时，张坤三季度加仓了阿里巴巴-SW、京东集团-SW，减持了Sea Ltd ADR、中国海洋石油和腾讯控股等。

值得注意的是，张坤旗下管理的4只基金在三季报中全部都出现了净赎回。其中，除了6月才开放日常申赎的易方达优质企业三年持有外，其余3只产品均为连续3个季度遭遇净赎回。

张坤在季报中表示，三季度以来，市场对经济复苏的力度进行了下修，居民消费的意愿并不强劲，地产销售和投资仍有一定的压力。但随着一系列政策的陆续出台，经济有望在未来企稳。除了对经济的基本判断，在季报中，张坤再次用较长的篇幅谈到了他的一些投资理念。

“对基本面投资者来说，往往会花非常多的精力用于分析和判断企业未来的净利润水平，但净利润并不是终极意义的回报，到股东的回报还欠缺两步转化，一是净利润到自由现金流，二是自由现金流到股东的口袋。”张坤说。

他表示，在目前优质公司估值普遍很有吸引力的状态下，回购对长期股东的价值增厚是显著大于同等金额的分红的。越来越多优质公司的总股数能够随着时间推移不断下降，这相当于长期投资者可以随着时间推移不断缓慢增持其在优质公司的股权比例。