家临江：美联储暂停加息了，港股又可以讲“价投”了？

北京时间11月2日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率为5.25%-5.50%，符合市场预期。这是美联储自去年3月开启加息周期以来首次连续两次会议不加息。

本次的利率决议得到FOMC委员全票支持。与此前决议不同，本次决议声明新增指出，“对家庭和企业更为收紧的金融和信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力，这些影响的程度是不确定的”，同时还新增评价称“三季度经济活动以强劲的步伐扩张”。此外，美联储重申，将继续评估新信息及其对货币政策影响，并继续重申通胀保持高企、缩表按计划进行。

在美联储公布利率决议后，期货交易员认为今年进一步加息的可能性下降至不足20%。美国掉期互换市场还降低了对美联储在2024年1月再度加息的预期，到2024年9月将降息50个基点的预期基本没变。值得注意的是，10年期美债收益率急降。

投资管理公司DoubleLine Capital首席执行官冈德拉克表示，预计随着美国经济进一步恶化并在2024年初陷入衰退，利率将呈下降趋势。

如果美联储加息周期拐点出现，香港恒生指数必然存在价值归位的冲动，尤其大型蓝筹系列，早被严重低估。但是笔者对科网股成长性有多大空间保留谨慎，反而是新型科技板块，尤其消费电子+汽车产业链+芯片+生物医药板块值得特别重视。

“港股的结构性行情”即将上演，赛道很关键。前些年香港市场火爆的房地产、金融、科网、教育等板块“重新洗牌”后，普遍缺少更大价值的想象空间，最多就是从“洼地回归平衡”。

大消费板块还需要时间磨合，在内地A股，大消费重点看白酒。如果白酒板块起不来，整个大消费受到的拖累还是挺重的。茅台酒昨日的加价，核心还是看后续销量。五粮液、老窖、汾酒等纷纷表示，短期不会跟风提价。

“我们认为今年以来市场对于白酒市场库存周转、渠道压力的担心持续存在，叠加过往数年行业涨价受政策端及舆论约束争议，而在行业深度调整周期中能够顺利提价，或标志着白酒板块进入新周期阶段。”方正证券认为，“茅台作为高端白酒领头企业，有望进入‘量价齐增’的新阶段。”

所以追高大消费板块，还需要很多数据佐证，比如港股的啤酒系列、体育用品系列、餐饮旅游板块、澳门旅游板块等等。朋友说，这几年澳门旅游观光客多，大客户少很多，不言而喻。你看港股海底捞、百盛中国、李宁等股价趋势，说明内地提振消费还需时日。

选择赛道很重要，华为系之所以成功，核心价值在于科技创新，自主可控。小米14手机昨日热销，说明手机产业链拐点可确认。小米14单品开售4小时后，打破天猫、京东、抖音、快手四大电商平台近一年国产手机首销的全天纪录。

港股丘钛科技(01478)、高伟电子(01415)、舜宇光学科技(02382)、瑞声科技(02018)这些供应链老兵，能否再发新芽，关键是不是站位国产替代，尤其舜宇+比亚迪电子趋势值得特别关注（股价波动背后的故事，投资者必须有清醒认识）。新订单究竟给了哪家企业？股民掌握的市场信息必须明确，港股炒概念明显低于A股。你比如A股的光弘科技（300735.SZ）昨夜就通过公众号发布消息，10月份产量再创新高，明显华为系代工蒸蒸日上。今年的情况，华为、小米系好多订单都在A股的上市公司里面扎堆。

国产电动车昨日数据汇总飙升，行业景气度依旧高涨。不止理想汽车、AITO问界、小鹏汽车，多数造车新势力均在10月实现了过万的交付表现。小鹏汽车重获增长，虽然各种新车型内卷严重，但是整个产业链明显是中国这边独好。以后国内买车和“手机内卷”一致了，各种新科技，新功能代表的科技领先优势更具市场说服力。这不，A股即将炒作的产业链“智能驾驶+高压快充”，港股又有何标的呢？

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!