国信证券：白羽肉鸡产业链景气度有望再度上行

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，海外引种收紧有望推动明年下半年供给边际减少，叠加明年猪周期反转有望提供需求催化，白羽肉鸡产业链景气度有望再度上行。核心推荐种苗龙头益生股份(002458.SZ)和自养龙头圣农发展(002299.SZ)，建议关注春雪食品(605567.SH)等。

事件：

据美国动植物卫生检验局(APHIS)发布数据显示，阿拉巴马州(Alabama)的奇尔顿县(Chilton County)于2023年10月27日发现商业鸡群感染高致病性禽流感(HPAI)，涉及家禽数量达29.65万只，这是阿拉巴马州自2022年美国本轮高致病性禽流感疫情暴发以来首次出现商业鸡群感染。

▍国信证券主要观点如下：

1)本次疫情为阿拉巴马州自2022年美国本轮高致病性禽流感疫情暴发以来首次出现商业鸡群感染，如果该州不再被允许向中国出口非高温消毒后的禽类产品，届时国内自美国进口祖代白羽肉种鸡或面临全面中断。

2)据统计，国内1-10月份自美国引进祖代白羽肉种鸡约37万套，于总更新量中占比超35%，如果后续阿拉巴马州种鸡出口被正式禁止，则意味着国内祖代白羽肉种鸡更新量自11月开始或再次出现大幅下滑，明年四季度行业供给或面临边际调减。

3)需求方面，当前生猪行业持续亏损，养殖情绪悲观，产能去化有望加速，猪周期或将于明年年中开启反转，届时有望为白鸡消费需求提供支撑。

4)投资建议：海外引种收紧有望推动明年下半年供给边际减少，叠加明年猪周期反转有望提供需求催化，白羽肉鸡产业链景气度有望再度上行。

5)风险提示：

不可控的禽类疫情风险;企业养殖规模扩张不及预期的风险。