券商晨会精华 | 通讯行业技术升级明显

大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪深两市成交额8288亿，较上个交易日放量155亿。截至收盘，沪指跌0.3%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.61%。北向资金全天净买入3.34亿元。美股三大指数集体收跌，道指跌0.16%，纳指跌0.07%，标普500指数跌0.2%。

在今日的券商晨会上，银河证券认为，通讯行业技术升级明显;中信建投认为，人民币汇率回升，资金存量特征明显;中金公司指出，货币政策报告兼顾短中长期。

银河证券：通讯行业技术升级明显

银河认为，5G商用进入中后周期，WRC-23研讨6G频谱需求，6G正悄然而至;当前6G六大应用场景：5G增强+广域覆盖+感智算一体等带来新机遇基于6G整体研究节奏，6G的关注度逐步提升。其中百倍速率、容量等全新网络性能撬动六大应用场景，6G超大规模天线阵列ELAA-MM变64T64R为256T256R，再度重构基站产业链，天线、滤波器、功率放大器、PCB量价齐升，全双工CCFD、智能超表面RIS、轨道角动量OAM、太赫兹光电发射等技术进一步增加器件用量、精细化材料考量等。

中信建投：人民币汇率回升，资金存量特征明显

中信建投表示，宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放4360亿元，各期限美债收益率变化不一，中美利差小幅缩窄，人民币略微升值;海外流动性方面，美国11月会议纪要维持鹰派预期管理，美债收益率有所上升。微观资金供求方面，两融余额环比下行，近一周两融资金净流入48.09亿元，北向资金继续流出，上周累计净流入-49.76亿，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为37.46亿，股票型ETF份额上行，较上期变动+22.15亿份。

中金公司：货币政策报告兼顾短中长期

中金公司指出，11月27日八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，报告提到“制定民营企业年度服务目标”“提高民营企业业务在绩效考核中的权重”，我们认为民营企业贷款可能成为继普惠、绿色、制造、科技等之外银行新的信贷投放目标。报告提到截至9月末，私人控股企业贷款余额41.3万亿元，同比增长10.9%，而同期全部对公贷款同比增速13.6%，我们估算同期其他企业(包括国企)贷款同比增速约15%，民企贷款增速有提高空间。