中金：国新增持相关ETF助力市场信心回稳 建议关注相关指数基金及其中权重较高的个股

智通财经APP获悉，中金发布研究报告表示，国新投资公告增持中证国新央企科技引领指数ETF、以及中证央企创新驱动指数ETF，两个指数成分股均主要选取国资委下属央企。今年以来ETF交易活跃度有所提升，是市场增量资金的重要组成。本次国新投资增持相关ETF，一方面有助于为A股市场带来增量资金，另一方面结合7月中央政治局会议、10月中央金融工作会议对“活跃资本市场”表态，有助于维稳提升投资者信心。

中金指出，近期国新增持ETF及权重股有望受到关注。10月下旬开始受益于投资者风险偏好改善，A股连续4周反弹，但近期再次出现波动，表明投资者信心修复并非一蹴而就。往后看，国内逆周期调节政策仍在发力过程中、临近年底政策预期有所强化，叠加前期美元指数、美债利率对A股的压力边际缓解，在市场估值处于历史偏底部时期我们认为对后续市场表现不必悲观，重视阶段性及结构性配置机遇。结合此次国新投资增持相关ETF，相关指数基金及其中权重较高的个股有望受到关注。

中金的主要观点如下：

国新投资公告增持相关ETF且将在未来继续增持，助力市场信心回稳

国新公告增持中证国新央企指数ETF。12月1日，中国国新控股有限责任公司发布公告，旗下国新投资有限公司于当天增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持[1]。按照公告表述，国新投资此次增持了中证国新央企科技引领指数ETF、以及中证央企创新驱动指数ETF[2]。

中证指数公司信息显示，中证国新央企科技引领指数（以下简称“央企科技引领指数”）、中证央企创新驱动指数（以下简称“央企创新指数”）成分股均主要选取国资委下属央企，数量分别为50只、100只，两个指数具备以下几点特征：

1）科技创新型企业占比较高：央企科技引领指数成分多为计算机、电子、国防军工、通信四类行业，市值占比分别为34%、30%、28%、7%，市值占比最高的五个细分行业是半导体（占比28%）、航空装备（16%）、计算机设备（16%）、IT服务（9%）、软件开发（9%）；央企创新指数成分中，石油石化、通信、建筑装饰、计算机、银行市值占比最高，分别为26%、23%、8%、6%、6%，市值占比最高的五个细分行业是通信服务（22%）、炼化及贸易（17%）、油气开采（8%）、股份制银行（6%）、煤炭开采（5%）。

2）大中市值企业偏多：全部A股上市公司总市值平均为167亿元，相比之下，央企科技引领指数成分股平均为437亿元，央企创新指数成分股平均为1189亿元。

3）基本面相对较好：央企科技引领指数成分股一致预测净利润两年复合增速中位数24%、一致预测营业收入两年复合增速中位数18%。央企创新指数成分一致预测净利润两年复合增速中位数16%、一致预测营业收入两年复合增速中位数12%。

成分股方面，Wind统计显示，央企科技引领指数权重较高的前5家企业分别为海康威视、中航光电、中航沈飞、振华科技、宝信软件（具体标的请参见图表1）。央企创新指数权重较高的前5家企业分别为长安汽车、国电南瑞、海康威视、中国石油、中航光电（权重较高的标的参见图表2）。从跟踪指数的基金来看，目前挂钩央企科技引领指数的基金产品共有3只，分别为南方中证国新央企科技引领ETF、银华中证国新央企科技引领ETF、易方达中证国新央企科技引领ETF，三只ETF均成立于2023年6月，截至2023年12月1日，其基金规模分别为8.1亿元、4.6亿元、3.5亿元。央企创新指数挂钩的基金产品共有13只，跟踪产品及规模参见图表3。

今年以来ETF交易活跃度有所提升，是市场增量资金的重要组成。参考Wind统计数据，截至2023年11月底，国内ETF资产净值共计为1.97万亿元，其中股票型ETF资产净值1.37万亿元。ETF总成交额合计24.85万亿元，股票型ETF总成交额10.06万亿元，同比上升幅度分别为20%、22%。全部ETF实现资金净流入3965亿元，其中股票型ETF实现资金净流入3414亿元。本次国新投资增持相关ETF，一方面有助于为A股市场带来增量资金，另一方面结合7月中央政治局会议、10月中央金融工作会议对“活跃资本市场”表态，有助于维稳提升投资者信心。7月底以来各部门积极鼓励增量资金、尤其是中长线资金入市，例如证监会表态引导社保、保险、年金等各类资金配置A股[3]，修订证券公司风控指标计算标准；财政部放宽对保险公司净资产收益率的考核时间区间，等等。在此次国新增持相关ETF之前，汇金公司先后发布公告增持四大行股份及ETF也受到了投资者的广泛关注。国新增持科技创新领域ETF，也匹配国新投资重点关注领域以及服务我国科技创新战略的大方向。