英国11月通胀意外降至3.9%，市场押注明年降息145个基点

智通财经APP获悉，11月份，英国通胀放缓幅度远超经济学家预测，这一意外结果促使交易员加大押注，英国央行将很快不得不放弃其长期维持较高利率的观点。据英国国家统计局数据显示，消费者价格同比上涨3.9%，低于10月份的4.6%，放缓幅度远高于经济学家预期的4.3%。之前未有人预测价格涨幅低于4.2%。此次通胀放缓是过去四个月中的第三次意外下降，也是自2021年通胀担忧出现以来降幅最大的一次。消费者价格环比下降了0.2%，是2014年以来11月单月的最大降幅。

数据公布后，交易员们预期英国央行明年降息幅度将高达145个基点，为当前周期内最高幅度。这意味着五次降息25个基点的举措已被完全定价，第六次降息的可能性为70%。英镑跌幅扩大，兑美元汇率一度下跌0.6%至1.2658。

该数据标志着自2022年6月以来，食品价格通胀率(英国生活成本危机的最大驱动因素之一)首次降至个位数，至9.2%，低于10月份的10.1%。汽车燃料价格也是促使通胀放缓的原因之一，继10月下跌2.4%之后，11月下跌了10.6%。

英国央行密切关注的用来观测通胀持续迹象的基本物价指标也出现了超预期降温。核心通胀率(剔除波动较大的食品和能源成本)从5.7%降至5.1%，服务通胀率从6.6%降至6.3%这一1月份以来的最低水平。英国央行正密切关注服务业价格变化，以观察劳动力市场紧张是否仍在推动工资上涨并影响物价。

“通胀率的惊人下降将进一步让人们和企业确信，在与令人瞠目的物价上涨作斗争的隧道尽头已经出现了曙光，”会计师行业机构ICAEW的经济总监苏伦·蒂鲁(Suren Thiru)说。“这些通胀数字表明，英国央行在何时开始降息的问题上言辞过于悲观。”

这些数据表明，里希·苏纳克(Rishi Sunak)领导的政府有望实现今年通胀率减半的承诺，且尚有余力，这对他领导的陷入困境的保守党将是一个鼓舞，因为他已确认参与明年大选。

财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)表示：“随着通胀率减半，我们正开始消除经济中的通胀压力。叠加秋季声明中宣布的商业减税措施，我们将再次回到健康、可持续增长的道路上。”

尽管英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)坚持 “将利率维持在高位水平”的主张，投资者目前仍预期2024年将有多达五次25个基点的降息。通胀率仍几乎是英国央行2%目标的两倍，在七国集团国家中位列最高。

在通胀率急剧下降以及美联储出现政策调整迹象后，投资者加大了对降低利率的押注。在英国央行上周召开的最新政策会议后，贝利对降息的猜测进行了回击，并警告称在对抗通胀方面 “仍有一段路要走”。英国央行当时尚不知晓最新通胀数据。