德国11月工厂订单增幅远逊于预期 疫情以来首次衰退渐近?

智通财经APP获悉，德国11月工厂订单增幅数据远低于预期，这是一个令人沮丧的迹象，因为这个欧洲最大规模的经济体正极度依赖其庞大的制造业基础来恢复经济增长趋势。周一公布的数据显示，11月季调后制造业订单月率仅仅增长0.3%，远远低于经济学家们普遍预期的增长1.1%。德国统计部门表示，与10月份下降3.8%的数据环比相比，这一增长数据是由于大额订单增加。

这一最新数据凸显出德国因能源危机和全球需求疲软而造成的持久工业困境。这种萎靡不振可能已使该国陷入疫情以来的首次技术性经济衰退，经济学家预计1月15日公布的经济数据将显示，2023年最后一个季度德国经济将实现连续两个季度GDP萎缩，即普遍意义的“技术性经济衰退”。

德国国内生产总值一年来几乎没有实现增长趋势，经济学家们普遍认为德国经济衰退在欧元区成员国中最有可能发生。德国公布的数据显示，第三季度经济产出萎缩0.1%，受预算危机和全球需求疲软带来的困扰，彭博最新调查显示，经济学家们普遍预计德国第四季度将经历0.2%的下滑幅度，超过了最初普遍预测的0.1%，进而连续两个季度经济环比下滑，符合普遍意义上的技术性经济衰退定义。

来自荷兰国际集团(ING)的全球宏观主管卡斯滕•布热斯基(Carsten Brzeski)表示:“今天的工业订单数据改善幅度太小，不足以为未来几个月德国工业活动的大幅反弹做好准备。”“仍需要更多这样的积极数据陆续发布，才能表明德国经济出现任何重大性质的触底反弹。”

火车行业罢工带来的威胁、愤怒的农民们的暴力抗议，以及法院一项令人震惊的判决后对于柏林预算重组影响带来的不确定性，进一步困扰着德国经济。

但是德国贸易数据则显得更为积极。德国11月出口较10月份增长3.7%，超出经济学家们的普遍预期，且创下逾一年半以来的最大单月增幅。

尽管今年恢复持续增长的前景黯淡——德国央行预计2024年德国整体GDP增长率仅仅为0.4%，但经济衰退可能至少有助于德国通胀回到欧洲央行锚定的2%这一目标区间。上周公布的德国消费者价格指数显示，12月份CPI同比增幅仅仅为3.8%，暗示德国通胀持续降温。

在导致德国陷入困境的通胀难题方面，德国央行官方预测数据显示，德国通胀放缓速度将比以往更快。预计德国通胀在2024年将以更快的步伐回落至2.7%，预计2025年则达到2.5%。德国央行预计，剔除食品和能源成本等不稳定因素的核心通胀率将需要更长时间才能降至2%。

GDP预期方面，德国央行预计，德国经济在经历了2023年经济小幅萎缩后，2024年德国经济将实现微弱增长;德国央行最新预测报告称，出口低迷拖累了德国工业，消费者支出受到抑制，同时融资成本上升抑制了德国国内的投资进程。