智通财经获悉,芝加哥联储主席古尔斯比周四称2023年是通胀下降表现优秀之年,只要这种趋势持续下去,这为美国2024年几次降息铺平了道路。与此同时,古尔斯比表示,他需要看到更多数据证实近期物价压力有所缓解,才能判断降息的速度应该有多快。
古尔斯比表示:"我仍然认为,何时降息以及降息幅度的主要决定因素将取决于通胀数据的变化,以及我们是否达到了目标。当我们有几周或几个月的数据要出来时,我不喜欢束手束脚……我们不会在1月份就3月、6月或其他任何事情做出决定。”
美联储联邦市场公开委员会(FOMC)上个月投票决定将政策利率维持在5.25%-5.50%的区间,自去年7月以来,美联储的政策利率一直处于这一区间;并暗示今年将降息,政策制定者的预测中值显示,到2024年底,政策利率将达到4.6%。其中有一位政策制定者预测,到今年年底,政策利率将低于4%。对此,古尔斯比表示:“我不是给出最低水平的预测者。我更接近中间值。”
通胀的“黄金路径”
周四早些时候公布的数据显示,12月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.4%。古尔斯比表示,该数据与预期"相当接近",不过他补充称,服务业通胀低于他的预期,而楼市通胀则略高于预期。
不过,他说,后者可能对美联储2%的通胀目标影响有限。美联储2%的通胀目标是由另一种指标衡量的,即个人消费支出(PCE)价格指数,其中住房通胀所占的权重较小。他说,其他数据显示租金正在下降,这最终应该会影响到整体通胀数据。
古尔斯比多次表示,他相信美联储有机会找到一条“黄金之路”,既能降低目前的高通胀水平,又不会导致失业率飙升。他表示,到目前为止,“我们仍在努力”。他称:“通货膨胀率下降的幅度在任何年份都是惊人的,更不用说失业率没有上升的年份了。”
以CPI衡量,去年年初的通胀率为6.3%。上周公布的数据显示,去年12月的失业率为3.7%,仅比美联储2022年3月开始从接近零的水平上调利率时高出0.1个百分点。
古尔斯比表示,这条道路存在风险,包括如果住房通胀持续存在,或者出现新的供应冲击,比如红海航运中断可能发生的情况。但他补充说,今年的风险与去年不同,因为它们还包括货币政策可能在太长时间内保持紧缩,从而导致失业率上升的可能性。
美联储的使命是双重的:稳定物价和最大化就业。由于物价压力仍然过高,美联储的利率制定决定主要集中在让通胀回到2%的目标上。古尔斯比说:“如果我们继续走在恢复原状的道路上,那么我们也会开始更多地关注任务的另一面。”
缩表问题
在美联储政策制定者权衡何时应该开始降息之际,一些人也开始考虑美联储如何处理资产负债表。美联储从2022年5月开始缩减资产负债表。古尔斯比表示,美联储缩减资产负债表的"自动驾驶"方式对美联储很有好处,因为投资者了解这一过程,而且不需要在每次会议上进行辩论。
古尔斯比说:“我们必须要有一个很高的门槛才能退出。”他补充说,银行准备金仍然充足,这意味着目前进一步降息扰乱金融市场的风险很小。他说,关于何时开始就放缓或停止削减计划展开对话,他将听从美联储主席鲍威尔的意见。