全球市场“风声鹤唳”之际 避险资产黄金能否“笑傲江湖”?

随着美股连续两日暴跌，市场避险情绪爆发，黄金期货价格拉升，从盘中最低点反弹超10美元，收复非农后大部分跌幅。值全球市场大幅波动之际，黄金后市又将如何表现呢?智通财经APP整理了众多分析师对黄金后市的分析观点如下：

看涨派：美元贬值和通胀预期回升利多黄金

美元指数和黄金价格基本呈现反向变动关系，部分分析师认为美元贬值和通胀预期回升给予黄金价格上涨支撑。

南华期货贵金属分析师薛娜表示，最近一段时间，美元的表现对黄金价格影响最大。因近期非美国家经济复苏明显好转，对资金的吸引力增强，美元指数持续下跌，是前期国际黄金价格上涨的重要动力。未来全球经济复苏将持续、美元贬值的趋势或持续，也将在一定程度上继续利多国际黄金价格。在薛娜看来，未来，美股若无明显理由的大跌，则可能导致避险情绪增强利多黄金和美债价格。

美国通胀指数债券隐含的通胀水平从12月中旬的1.9%附近回升至2.1%。法国巴黎银行高级商品策略师Harry Tchilinguirian在上周五公布的贵金属市场评论中表示：“通胀预期不断上升和美元持续走软，为金价目前的交易水平提供支撑。随着美国和欧元区对经济和通胀前景的上调，投资者对黄金的兴趣可能会继续存在。”此外，Tchilinguirian表示，由于投资者选择黄金来对冲股市飙升的风险，金价今年也得到了提振。

从技术面来看，招金期货分析师曹梦洋表示，经过近一个半月持续上涨之后，黄金市场多头氛围已很浓烈，上方阻力在1375美元/盎司附近，进一步阻力在1400美元/盎司附近。然而，考虑到部分日线级别指标超买，已显现背离信号，短时金价面临回调修整。但中长期来看，趋势仍然看涨，金价仍运行在上行通道之中。

看跌派：美联储加息预期浓厚 金价上涨空间有限

美国2018年1月非农就业报告数据优于市场预期，美联储有大概率进行加息，但亦有分析师表示，一旦后续市场数据表现良好，金价涨势将被抑制。

金石期货分析师黄李强表示，“美联储在议息会议上已经表态，2018年会进行三次加息，因此从时间节点上来看，3月份大概率会进行加息。一旦后续经济数据表现良好，市场可能会持续炒作加息，黄金价格将会受到压制。因此，在这种情况下，黄金阶段性的上涨或将结束，后期走势以回调为主。”

而从美元走势角度分析，迈科期货贵金属分析师王静玉认为，当前美国经济增长数据并不差，但美元指数年初以来下跌幅度超3%，对美国经济看跌预期有过度释放之嫌，美元经历前期快速下跌之后，需要短期休整以决定下一步运行方向。因此，在向上推动力量逐步减弱、利空因素逐步显现的情况下，金价将要展开一段向下调整过程，关注金价在1305-1310美元/盎司附近的支撑。

除了短期美元因素外，市场也密切关注债券收益率上升情况对黄金市场的影响，通常来说，债券收益率飙升会增加黄金的机会成本。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“随着美国国债收益率走高，将推高美元，这两个因素短期内将拖累金价。”

永丰金融周一(2月5日)表示，从去年12月中开始，金价开启一段强劲的升势，更一度突破1360美元，但随着创出新高之后，金价在美元止跌之下，重心开始向下作出调整，直到上周五直接跌至1330美元以下，金价短线或继续呈现下跌趋势。近日留意1320美元支持，指出本周有英国和新西兰的利率决定，以及一系列美联储官员讲话，也需要关注。

中间派：对金价谨慎看空

部分机构及分析师持中立意见，法国巴黎银行表示，黄金的上行空间有限，但也指出下行风险不太可能出现，除非债券收益率在2018年下半年大幅上涨。

有分析师称，如果股市持续遭到抛压，市场避险情绪将升温，黄金将会重拾升势。从周一美股表现来看，三大股指跌幅超过上周五，市场避险情绪大幅升温。不过，美元的走强始终对黄金是一种压制。目前，从技术面上看，金价有向1348-50区间加速的迹象，金价有可能重新测试1358美元/盎司的供应区域。从下行看，若金价在1331-30下方持续走弱，将可能会更易受伤，跌至1326美元/盎司的水平支撑区域，考验1320的强支撑位。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他对金价谨慎看空。他说：“现在正处于纠正模式，所以金价可能会降低。但是我没有看到黄金崩盘。当尘埃落定的时候，仍有潜在的理由拥有黄金。