国泰君安：游戏《幻兽帕鲁》大热 三类公司有望受益

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，1月19日，《Palworld(幻兽帕鲁)》上线steam，24小时内即达成200万份销量，截至1月21日好评率93.5%，同时在线峰值达到128万，排名steam社区第一。三类公司有望受益，1)头部游戏公司，在开放世界游戏的开发中，产能仍然是重要限制;2)丰富IP储备的公司，优质IP提供充足的创意底座和基础受众;3)MR方面有先发优势的公司，交互玩法多样性是游戏持续生命力的基础。

事件：

1月19日，《Palworld(幻兽帕鲁)》上线steam，24小时内即达成200万份销量，截至1月21日好评率93.5%，同时在线峰值达到128万，排名steam社区第一。

▍国泰君安主要观点如下：

“究极缝合”，游戏整合了捕捉养成、基地建造、战斗等多种元素，高自由度赋予玩家充分发挥空间。

捕捉养成方面，游戏构建了一个“帕鲁”的世界，设计了100种以上的帕鲁生物，每种帕鲁都有其独特技能，都可以通过战斗削弱后捕捉，从而进行管理、繁育、辅助战斗或工作;基地建造方面，游戏采用类似《方舟》《Rust》等的建造体系，同时参考了RST的模式，可以将帕鲁用于生产、基地防御等工作安排;战斗方面，玩家可以使用各类冷热兵器，还可以让帕鲁参与作战，或是作为玩家自身的能力增强。这些玩法为玩家提供了充分的游玩体验和探索空间。

《幻兽帕鲁》并没有特别明确的主线故事，玩家定位是来到一片神奇大陆的冒险者，游戏仅仅指引了“挑战高塔守护者”这样的阶段目标。但是游戏设计了大量天马行空的交互方式，给予了游戏充分的可探索性和话题度，玩家可以依据自己的偏好掌控游戏整体风格，这也就使得该游戏非常适合进行二次创作传播，1月21日晚间，该游戏在海外直播平台twitch上也取得了最多的单游戏观众数，一度超过43万。

帕鲁设计被指与宝可梦相似，IP创意仍然具备其独特价值。

各色帕鲁生物是游戏的亮点之一，也构成了重要的工作量，根据开发者分享，按照100个怪物、每个帕鲁20个动作计算，需要2000个工作日完成开发，公司采用了大量外包，并招募了一位效率极高的画师，才成功完成了100个帕鲁的设计。

而很多评论也指出，帕鲁与经典IP宝可梦有较高相似性，游戏帕鲁的创意可能是以成熟的“宝可梦”体系作为基础的，并且游戏可能会因此吸引到一部分宝可梦的受众，成熟、优质IP的独特价值再次得到印证。

风险提示：

行业政策变化;行业竞争加剧;新产品上线表现不及预期。