券商晨会精华 | 央行降准利好银行板块进入估值修复通道

昨日市场全天V型反弹，沪指领涨。沪深两市成交额7669亿，较上个交易日放量626亿。截至收盘，沪指涨1.8%，深成指涨1%，创业板指涨0.51%。北向资金全天净卖出5.39亿。美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.26%，纳指涨0.36%，标普500指数涨0.08%。

在今日的券商晨会上，中信建投认为，央行降准利好银行板块进入估值修复通道;华泰证券指出，降准+经营贷+保交楼，房地产市场再释呵护信号；国泰君安表示，氢能产业链降本增量值得期待，绿氢成长空间将进一步打开。

中信建投：央行降准利好银行板块进入估值修复通道

中信建投认为，央行本次全面降准0.5pct，相较于2023年的两次降准力度更大，提供的流动性更充足，将提升上市银行净息差0.3bp和0.29pct的归母净利润增速。政策的超预期出台一方面是为了缓解当前较大的流动性压力，另一方面也是为后续利好政策的进一步发力提供空间，经济复苏预期再度强化。经济预期依然是当前银行板块估值的主要矛盾，稳增长政策的持续出台将推动市场信心不断改善，利好银行板块进入估值修复通道。

华泰证券：降准+经营贷+保交楼，房地产市场再释呵护信号

华泰证券认为，1月24日，央行行长潘功胜在国新办发布会上提出：2月5日起全面降准50bp，1月25日起下调金融机构支农支小再贷款、再贴现利率25bp，即将出台完善经营性物业贷款的有关政策。同日，住建部表示保交楼专项借款项目总体复工率达到99.9%，2024年将继续攻坚克难。我们认为货币政策的进一步发力将从融资端和需求端助力维稳房地产市场，经营贷优化有望为持有优质资产的房企疏通融资渠道，保交楼的进展有望修复购房者信心。我们建议关注核心城市旧改经验和资源丰富的国企以及具备改善性产品能力的房企，代建能力突出的公司也有望受益。

国泰君安：氢能产业链降本增量值得期待，绿氢成长空间将进一步打开

国泰君安表示，作为全球第一产氢大国，我国已正式将氢能纳入国家能源战略体系。国家推出了一系列促进氢能发展的政策，规划了氢能发展的顶层设计，确定了氢能的战略地位，明确了氢能在国家能源体系中发挥的重要作用，政策扶持、规范力度不断增强。地方积极响应国家政策，通过生产许可、补贴、减排等形式促进绿电绿氢消纳。我们认为随着绿氢制取技术成熟，以及风光等可再生能源装机占比提升，电力成本降低，绿氢成长空间将进一步打开。伴随绿氢制备及应用起量，将带动相关系统配套商出货。1)依托集团资源带来业务订单的公司将最先受益;2)具备核心技术支撑，快速匹配市场需求的公司。