国泰君安：烟气超低排放治理进入新时代

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，“十四五”持续推进大气污染源头治理，重点行业超低排放改造目标提升释放污染源治理以及在线监测需求;道路移动污染源和非道路移动污染源加快淘汰不达标机械和发动机。推荐：1)超低排放改造释放工业污染治理工程以及污染源在线监测需求。2)清洁运输要求提升国六排放标准车辆需求。

事件：

生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、交通运输部印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》、《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》。

▍国泰君安主要观点如下：

继火电、钢铁，水泥与焦化开启全国范围内分阶段于五年内完成80%产能改造。

“十二五”，火电率先开启超低排放和节能改造工作。“十三五”，钢铁开启超低排放改造，目标至2025年完成80%以上钢铁产能超低排放改造任务，截至2023年，3.9亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造。“十四五”我国细颗粒物(PM 2.5)浓度、挥发性有机物与氮氧化物减排任务持续推进，水泥、焦化作为重点行业，经地区开展超低排改造后，正式开启全国五年分阶段超低排放改造，目标至2028年完成80%产能改造。

全国水泥、焦化排放污染源治理及污染源监测需求放量，清洁运输提升机动车清洁化水平，加强非道路移动污染源治理。

1)水泥与焦化有组织排放对于废气颗粒物、二氧化硫、氮氧化物等排放浓度进行要求，无组织排放对于烟粉尘外逸进行要求。高排放行业超低排放改造提速，产生配套有组织以及无组织排放改造工程以及排放在线监测需求。

2)清洁运输作为第三项超低排放改造环节，对于进出水泥、焦化企业的汽车运输燃料提出要求，进出企业的原燃料采用清洁方式运输比例不低于80%，或汽车运输部分全部采用新能源或国六排放标准车辆。非道路移动机械原则上采用新能源，无对应产品的满足国四及以上排放标准。

鼓励通过全国碳市场正向激励水泥、焦化企业降碳改造，碳市场扩容提速。

意见提出，通过全国碳市场对实现减少温室气体排放的企业形成正向激励，统筹开展减污降碳改造。目前我国碳市场仅纳入火电行业，随着水泥、焦化减污降碳与碳市场机制联动机制完善，我国碳市场扩容有望提速。

风险提示：

行业政策变化、项目进度低于预期等。