北水动向|北水成交净买入18.17亿 央国企价值有望重估 内资继续抢筹港股中字头

智通财经APP获悉，1月25日港股市场，北水成交净买入18.17亿港元，其中港股通(沪)成交净买入5.53亿港元，港股通(深)成交净买入12.64亿港元。

北水净买入最多的个股是中海油(00883)、中国移动(00941)、中石油(00857)。北水净卖出最多的个股是腾讯(00700)。

港股通(深)活跃成交股

港股通(沪)活跃成交股

北水资金全天抢筹港股央企。消息面上，2024年1月国资委相关负责人首次表示将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中。此前央企经营指标已纳入央企考核绩效评价体系，提高央企经营效率与安全自然会间接提高央企价值。中信证券指出，从直接手段来看，未来央企或可通过鼓励回购、提升现金分红比例、加强股权激励等方式进一步加强市值优化管理。

石油股方面，中海油(00883)、中石油(00857)分别获净买入3.35亿、2.53亿港元。消息面上，国泰君安发布研究报告称，市值管理或纳入考核机制，稳定市场预期，推动央企经营效益持续改善，石化央企有望迎来价值重估。中长期看油气上游Capex投入不足，能源转型背景下油价中枢长期提升，国内经济高质量发展持续推动石化央企业绩改善。当前”三桶油”对标海外能源企业价值重估空间大，国企改革背景结合“一利五率”以及“市值管理”考核目标驱动石化央企ROE持续改善，经营效率继续提升，石化央企估值或进一步改善。

电信股方面，中国移动(00941)、中国联通(00762)分别获净买入2.9亿、9121万港元。消息面上，华泰证券指出，2022年以来，电信运营商在提升分红率之外，也多次推出大股东增持、回购及股权激励等计划，着力提升盈利能力及投资者回报，有效提振了市场对其长期经营发展的信心。我们认为，电信运营商作为科技行业国有企业标杆，有望长期受益于我国数字中国及AIGC等新技术的发展，建议关注电信运营商板块投资机遇。

中国神华(01088)获净买入1.1亿港元。消息面上，德邦证券认为，预计2023年三季度是煤炭行业全年业绩低点，2024年行业盈利仍将同比增长、前低后高。多家优质煤企控股股东陆续发布股份增持计划彰显信心，低资本开支下煤炭板块的高股息具有吸引力，且在中国特色估值体系持续推动下，企业价值进一步得到股东的重视。

银行股方面，工商银行(01398)、建设银行(00939)分别获净买入2341万、1159万港元。消息面上，中信建投指出，央行本次全面降准0.5pct，相较于2023年的两次降准力度更大，提供的流动性更充足，将提升上市银行净息差0.3bp和0.29pct的归母净利润增速。小摩认为，降准措施将有助于内银的净息差，同时支持内银投资政府债券，从而略为缓解增长和资产品质风险。大和则预计，降准可提升内银今年净利润增长0.3至0.7个百分点。

东方甄选(01797)绩后一度暴跌13%，北水资金全天逢低抢筹，净买入额8720万港元。消息面上，东方甄选公告称，2024财年中期总营收27.95亿元，同比增长34.4%；净利润2.49亿元，同比下滑57.4%；期内GMV为57亿元，上年同期为48亿元。华泰证券认为，下半财年自营品占比的快速提升有望拉动营收环比高增，“与辉同行”有望成为增长新引擎。

快手-W(01024)获净买入8690万港元。消息面上，交银国际发布研究报告称，维持快手-W“买入”评级，2024年收入预期不变，基于好于预期的费用优化，上调2024年净利润预期9%。该行认为短视频平台商业化变现仍有提升空间，电商生态完善及供给侧拓展将进一步带动电商GMV及相关收入增长，成本/费用优化趋势确定，盈利能力持续释放。

腾讯(00700)遭净卖出11.24亿港元。消息面上，招银国际发研报指，看好腾讯在4Q23和2024年维持高质量盈利增长，主要得益于公司良好的运营杠杆，稳固的竞争优势及微信生态的持续创新。该行预计公司Non-IFRS净利润率由2022年的21%提升至2025年的28%，得益于收入构成向高毛利率业务转变和谨慎的费用控制。尽管由于商业化节奏的调整，游戏收入增长可能在短期内放缓，但该行仍然看好腾讯在国内游戏市场的领先地位及海外拓展能力。

此外，美团-W(03690)、中芯国际(00981)分别获净买入1431万、280万港元。