美联储银行定期融资计划贷款余额升至历史新高 美联储上调该计划贷款利率

智通财经APP获悉，美联储的数据显示，截至1月24日当周，美联储提供的银行定期融资计划(BTFP)贷款余额增加了约63亿美元，达到1678亿美元的历史最高水平。自去年11月中旬以来，该计划的贷款规模已激增逾500亿美元，此前该计划的利率降至机构可以通过准备金余额套利的水平。

不过，这种无风险套利交易实际上已经结束，因为美联储在1月24日晚间宣布，BTFP贷款利率将上升至“不低于”准备金余额利率，立即生效。数据显示，在此之前，BTFP贷款利率约为4.88%，较准备金余额利率低约52个基点。

BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示：“美联储做出的改变是正确的。从货币政策的角度来看，这种不匹配没有任何意义。”Wrightson ICAP LLC首席经济学家Lou Crandall则预计，在美联储宣布提高BTFP贷款利率之后的一周，新贷款将基本降至零。

BTFP在去年美国银行业危机期间推出，允许银行以美国国债和机构债务为抵押，以票面价值借入至多一年的资金。这种贷款的利率与市场掉期利率挂钩。随着近几个月来交易员提高了对美联储放松货币政策的预期，市场掉期利率有所下降。

美联储在1月24日还表示，BTFP将按计划于3月11日关闭。美联储高层官员已经越来越多地表示，计划关闭该项目，停止发放新贷款。

对BTFP的使用让美联储贴现窗口的借贷相形见绌。截至1月24日当周，美联储贴现窗口的贷款规模仅为28亿美元，远低于去年3月美国银行业危机爆发时创下的1520亿美元的历史峰值。