上半年20只ETF在港上市 三类新式ETF助力投资者掘金

有20只ETF在香港上市，其中有些新种类是首次登陆香港。这些新式ETF，不再是跟踪指数升跌这么简单，有杠杆、反向原理，有的更投资期油合约。

香港媒体东网记者采访了三星资产运用(香港)交易所买卖基金市场推广副董事叶子健，教投资者如何运用上述三类投资工具，全方位捕捉股市、油价波动中的掘金机会。

反向ETF逆市获利

一般ETF的回报是根据追踪指数表现来确定，理论上恒指跌4%，盈富基金(02800)也有约4%的跌幅。不过，反向ETF却南辕北辙，指数当日跌多少，理论上ETF就升多少。

FI三星韩国(07326)及FI三星东证(07311)为目前香港市场上仅有的两只反向ETF，分别追踪南韩KOSPI 200指数及日本东证指数。英国脱欧公投次日，环球股市大跌，南韩KOSPI 200指数跌2.88%，日本东证指数跌7.26%。FI三星韩国升2.81%，FI三星东证则飙升4.40%。

三星资产运用(香港)交易所买卖基金市场推广副董事叶子健解释称，反向ETF只追求每日反向表现，不能追踪指数一段时间的走势。反向及杠杆ETF累计回报与指数表现不同在于复合效应，当股价由100元跌到50元，仅跌50%，然而由50元升回100元，却要有100%升幅。故此，投资者预计指数有明确的单边走势，才适合投资这类型ETF。

杠杆ETF赚两倍回报

FL二三星韩国(07250)及FL二三星东证(07255)，是追踪南韩KOSPI 200指数及日本东证指数的两倍杠杆ETF，即单日投资回报是指数同日表现的两倍，反之亦然。

杠杆ETF涉及到复合效应，ETF升跌速度要比指数快。如果指数持续趋升，连续两日分别涨10%，则累计升幅是(1+10%)X(1+10%)-1=21%，而在复合效应影响下，两倍杠杆产品的累计是(1+20%)X(1+20%)-1=44%，回报较指数升幅要多。

叶子健预计，日前日本政府宣布推出刺激措施挽经济，本周英国央行议息、下周美国联储局议息等，将会左右股市走势。他认为，日股对国际大事的敏感度高，故投资者对议息结果有方向性预测时，可考虑投资日股杠杆或反向产品。

原油期货ETF贴油价波动

国际油价已经由二月低位26.05美元反弹至约45美元，升幅超过70%。香港股市上“三桶油”中表现最靓眼的中石化(00386)，股价也只升三成，远远落后实际油价的升幅。

叶子健介绍称，“F三星原油期(03175)是香港首只以原油期货为基础的ETF。严格来讲，因为期货合约有到期日，ETF很难直接投资原油期货。这只ETF追踪标普高盛原油额外回报指数的表现，指数最大特色是追踪最近期及第二近期的WTI期油价格，其价格敏感度比远期合约指数高。”

五月份国际油价上涨6.93%，F三星原油期(03175)ETF紧贴走势升4.55%;相反，“三桶油”却跌逾3%，可见原油期货ETF是炒油价波幅的较佳选择。他表示，油价早前一度逼近50美元大关，引起不少投资者注意，令其成为10大最活跃成交的ETF之一。